第一部分：走势回顾

　　虽然国际油价6月份依然维持上行之势，但并未能为相关性较强的天胶期货带来太多支撑。沪胶主力0909合约价格在6月上旬一度持续下滑，虽然在月末后期有所反弹。但从近几周的价格走势来看，沪胶仍将难逃供应增大所带来的季节性压力，此外周边各项影响因素也将在供应旺季发挥出一定的利空效用，天胶后期走势不容乐观。

第二部分：基本面分析

　　从传统意义上来讲，进入6月份以后即意味着天胶全球性供应旺季的到来。不过越来越频发的厄尔尼诺现象却致使各产胶国在进入割胶旺季后开割进度缓慢，也延迟了新胶源供应上市的正常时间。而随着时间的推进，前期困扰各产胶大国的恶劣天气已得到改善，开割进度逐步恢复。季节性供应压力虽有所推迟却仍将为胶市上行带来沉重压力。从沪胶近一个月的走势来看，可明显发现多空双方相对胶着的一种态势。主力合约价格基本维持在14000—16000的宽幅震荡区域里。在季节性弱市的背景下行情没有快速下滑一方面是因为供应压力仍没有集中爆发，另一方面也是因为中国在诸如政府出台政策扶持汽车业，前5个月国内轮胎需求更是持续增长的利多支撑，但是从汽车、轮胎生产的季节性规律来看，随后的几个月时间将是一年中的消费最淡季，用胶需求淡季又遭遇供应压力，胶价上行难度可想而知。
　　另外从政策性角度来看。自2月份国家推出10万吨天胶收储计划以来，目前该收储计划仍在贯彻执行的时间框架范围之内，因此14600元/吨的收储价对天胶市场仍有一定的影响力。但值得注意的是，自2月份以来的10万吨收储规模，随着时间推移，国储收购对市场供应压力的缓解能力将逐渐趋向弱化。假设3-6月份每个月2万吨的收储计划得以落实，那么国储的收购能力在后续月份上将只剩下2万吨的规模，也就是说国家的收储能力已经从14600元/吨收购10万吨降低到了14600元/吨收购2万吨的局面。因此，如果市场的供应压力没有明显改变的话，那么14600元/吨的政策性支撑位，其后续支撑力度将会是逐步弱化的过程。因此，我们在重视国家收储的基础上，还是不能够忽视市场实际的供求关系。
　　而从支撑胶价走强的另一要素，国际原油价格来看。虽然油价保持完好的上行趋势为合成胶产业带来成本支撑继而推升天然橡胶价格。但是原油价格的上涨就像是一把双刃剑。从长远来看，原油的上扬必将给胶市带来一定的负面影响。目前正值全球汽车业消费低迷时期，在油价上涨的拖累下或更将使汽车业雪上加霜，国内6月初调高成品油价后首周汽车销售开始出现降温的迹象就是一个很好的证明；而且除汽车业以外的工业也将受累油价的上涨所带来的成本压力，而随着国际原油价格的不断上扬，国内再度调高成品油价格的“时间表”又将被推上日程，因此，国际原油价格的上涨也将对天胶市场中期走势形成利空。