内容摘要：

　　国际原油市场：
　　需求预期好转不敌当前窘境，市场乐观情绪开始收敛。
　　短期美国国内石油需求仍在下滑中，且主要油品库存增加。
　　虽然基本面不利于油价上涨，但短期内油价走势却受基本面影响有限。
　　金融危机见底，以及世界各国大量的向市场注入流动性后，随着经济的逐渐恢复，推升了后期的通胀预期，致使避险资金开始从美元中撤出，而被削弱的美元亦支撑了商品价格。
　　投机与避险资金开始买入商品以及股票，选择风险相对更大一些的市场，所以增添了原油市场中的溢价成分。
　　燃料油市场：
　　新加坡市场受船用需求支撑，但后期仍将供大于求。
　　国内市场虽然政策利好及需求改善，但整体疲软格局难以本质改善。
　　发改委一月两次上调成品油价，这对燃料油市场形成支撑。
　　燃料油市场格局已经发生根本性的改变，一部分需求基本消失。
　　未来一段时间沪燃油期价预计仍会较国际市场表现出滞涨抗跌的特性。

第一部分：国际原油市场走势分析

　　一，国际原油市场回顾及当前走势
　　图一：

图为国际原油走势与价差走势图。（图片来源：北京中期）