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原油价格攀升不利经济复苏
2009-6-5 来源:中瑞金融
关键词:原油价格

  关于近来引发油价上涨的金融因素,中国社科院经济研究所副研究员王宏淼认为:“来自美元大幅贬值的计价效应和资产转换效应,推动贵金属、有色金属及石油等价格上涨;面对相对低位的资源抄底和补仓需求,引发做多动力;对冲基金及大型国际金融机构重返石油市场,有可能为下一轮的炒作提前布局。”
  此外,近来全球主要金融市场动荡有所减轻,投资者开始撤离低风险、低回报的美国国债,转而寻求买入风险更高、收益也更高的产品,如股票、债券和原油期货等,这也成为推高油价的因素之一。
  最后,国际原油市场的投机炒作风潮明显升温。据美国产品期货交易委员会提供的数据,近来纽约商品交易所炒作原油期货的资金明显增多。
  过去几年油价“疯涨猛跌”,暴露了现有国际原油市场的根本性缺陷,如以美元计价的定价体系和国际原油市场不透明造成投机炒作严重等,这使油价容易受到金融因素影响,经常脱离供求关系,动荡不已。这些问题在去年下半年油价暴跌后一度缓解,所受的关注度也有所减轻,但并未最终解决,油价暴涨暴跌后市还是有可能再次发生。
  毫无疑问,对于当前世界经济来说,金融危机仍在持续,经济复苏前景不明,如果此时的高油价,无疑将增加各国经济复苏的难度。
  原油作为一种资源性产品,其价格理应维持在一个出口国和进口国均可以接受的水平。油价“疯涨猛跌”,持续动荡,既非原油出口国所愿,也非原油进口国所想。对于各国来说,应对金融危机非常重要,让国际原油市场回归正常。
  个人认为原油价格近期上涨反映出经济正在企稳的更多迹象,但总体油价越高,就越不利于经济复苏。而短期国际油价在70美元关口可能出现一定变数,因6月上旬是欧洲各国央行的议息阶段,欧元/美元于6月2日触及年内高点,因好于预期的美国房产数据进一步提升了市场风险偏好情绪,从而继续给予欧元有力支撑。但由于近期欧元涨势过快,更重要的是,这种涨势实际上并不受欧元区经济基本面的支持,因此,欧洲央行可能会采用一些措施来遏制当前欧元的涨势,以免欧元涨势影响欧元区经济复苏,例如,央行可能在周四会议上暗示扩大资产购买的数量及类别,央行行长特里谢可能会就近期欧元涨势进行口头干预,甚至欧洲央行可能会宣布降息来达到遏制欧元涨势的目的。
  如果美元指数从中获得支撑,势必引起一波空头回被行情,因美元在过去三个月一直处于下降趋势,美元净空头头寸升至罕见高位。这意味着,一旦美元开始上涨,市场将涌现大量的空头回补。
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(蓝剑)
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