一、 行情回顾

　　因PX前期供应紧张局面的缓解及预期未来新项目的投产，PTA生产成本开始逐步走低，加上化纤消费进入淡季，使得PTA供求开始走向偏空一方。基本面偏弱导致PTA5月呈现单边下跌格局，月中虽有所反弹，但是反弹力量极弱。主力合约TA0909月初开盘7330，月底收盘6804，下跌了508元，跌幅接近7%。
　　图一、TA0909日K线走势图

图为TA0909日K线走势图。（图片来源：格林期货）

　　二、 基本面分析

　　1、 全球宏观经济及原油半年来基本面变化述要
　　(1)全球经济滞涨
　　随着后金融危机时期降临(主要体现为危机向实体经济领域扩展)，未来全球通胀与实体经济停滞共存的格局苗头显现。虚拟经济的避险需求下降导致的流动性在金融市场内部的上升及对美元的新一轮投机冲击将拷问原油价格新一轮上限。美国经济即使结束危机阶段也必将在萧条阶段停滞几年，而美元危机比美国金融危机持续的时间、深度将更甚！中美新一轮新能源扩张远水解不了近渴，中国依托农村经济对抗金融危机的战略也属远水难解近渴，全球宏观经济必将再次探底，而且这次时间周期更长。
　　同时甲型H1N1流感在全球蔓延，即使新流感病毒不发生增毒及耐药性变异，其首先冲击美、加、墨或南美的整体经济(注意不是局部行业)的危险也正在总体上升。因为根本解决问题的疫苗批量供应将是明年初的事，而此前有效药物储备底限(仅占全球人口5%，临时增产受限且分布极为不均)可能面临病例规模化的考验(这可能导致社会恐慌、国际经济活动严重受限、全球宏观经济复苏阶段性受搓、停顿)。