石化
3、原油投资下降将中长期为油价提供支持
国际能源署(IEA)在5月的一份报告中警告说，由于经济衰退，能源投资正在大幅下降，这为未来三年内油价的飙升铺平了道路。IEA表示，近几个月来，石油公司和投资者总共取消或推迟了大约1,700亿美元的投资，这相当于未来每天200万桶的石油供应。加拿大的石油探明储量位居全球第二，仅次于沙特阿拉伯。大约有15个加拿大的油砂项目已经暂停或取消，涉及170万桶的日产能和1,500亿美元的投资。从油砂中能够提取出粘度很高，加工难度较大的原油。但是，油砂的开采至少需要油价至少达到每桶55至60美元才有利可图。4、国内成品油不排除再次调价的可能
据最新定价体制，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。5月下旬航空煤油每吨上调460元/吨，这一调价被认为是为汽柴油调价而进行的市场试探。5月31日零晨国家发改委通知，6月1日起汽、柴油各上调400元/吨。按照国家发改委对调价的解释，此次国内成品油价格调整参考的是国际市场原油价格由每桶45美元左右上涨至目前的57美元左右这个区间，而且，还根据完善后的成品油价格形成机制，并综合考虑相关因素，适当缩小了价格调整的幅度。国家发改委参考的仅仅是至57美元/桶的国际油价，而5月末油价已收到66.64美元/桶，这中间的涨幅已经远远超过了规定的4%。“既然此次根据相关章程上调了油价，那么国家发改委还可能会进行第二次、第三次的调价。这无疑对燃料油价格的上涨带来了想象空间。
5、从技术上分析
图三：国内燃料油0908合约周线图
图为国内燃料油0908合约周线图。（图片来源：格林期货）
从图形上看，燃料油自2008年11月见底后，一直运行在如图所示的通道内，在通道内运行了半年时间，中短线操作上建议接近通道下沿买入，跌破止损，在接近通道上沿时减持多单，中长线操作上建议多单长期持有，以时间换空间获取利润。
四、结论
美元积弱难返。美指的连续下跌进一步加剧了全球的通胀预期。5月份出台的经济数据显示，中国全球经济复苏缓慢投资消费虽然保持增长，但生产情况不佳，总体来看工业形势并不乐观，成品油市场上方受经济复苏缓慢压力，下方受流动性和通胀预期支撑，目前经济状况不支持燃料油大幅反弹，预计6月份国内燃料油将以震荡盘升行情为主。
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（蓝剑）