昨日，郑州PTA延续弱势，主力合约TA0909收盘价上涨26至7338，持仓量减少11868至125038手。现货市场观望心态较浓，中纤PTA价格指数暂稳于7950元/吨。

    国际原油方面，上周油价继续震荡于50美元上下。5月1日，NYMEX-6月原油期货结算价收高2.08美元或4.07%至每桶53.20美元。目前，当前，由于OPEC严格履行生产配额预期、经济困境缓解因素闪现、中国以及世界各国增加石油储备等因素继续存在，油价在每桶45-47美元区间应有较强支撑，未来油价在每桶50-55美元区间波动的可能性较大。

    4月30日，CFR日本石脑油主流价上涨5至428美元/吨，MX、PX价格涨跌不一。FOB韩国MX主流价暂稳于711美元/吨，FOB韩国PX主流价下跌1至1185美元/吨。当前MX与PX之间的价差高达474美元/吨，远远超过170-180美元/吨的正常范围，巨大的利润空间或将吸引PX中期供应逐渐增加，并使其强劲涨势逐渐停歇。首先，上游炼厂开工率正在提升，石脑油供应将逐渐增加；其次，因深海船货即将陆续到港，MX供应正转向充足，这也将压制PX的上涨势头；第三，从中长期来看，PX新增产能将陆续投产。

    截至4月30日，国内PTA工厂开机率暂维持在69%左右，PTA生产成本大约在7620元/吨左右；若后期PX理性调整，按200美元/吨的PX-MX价差空间计算，PTA生产成本或回落至6300附近。

    昨日江浙聚酯走势暂稳，成交一般。江浙织机开工率较节前下滑两个百分点至64%。参照前两年的产销数据，随着5月份的到来，PTA以及纺织、服装产品料将迎来需求振荡期，类似3-4月份的强势上涨态势或将难以再现。而且，近期PTA及纺织品服装需求回暖的一个重要原因还在于下游需求企业去库存化后集中补库，后期服装及聚酯产品能否保持产销两旺尚存变数。

    综合看来，PX供应紧张、需求季节性复苏、政策提振以及棉花现货价格坚挺等因素继续在为PTA市场提供支撑，但巨大的利润空间造就了PX供应增加的可能。另外，面料市场逐渐迎来需求振荡期，当季节性需求高峰退去后，PTA难免再度面临压力。从技术上看，郑州PTA依然处于上升通道中，但创出新高后悄然回落，高位压力不断增大。总之，在依旧疲软的聚酯市场供需背景下，若PX逐渐松动，不排除后期PTA市场要经历一波跌宕。操作上，前期空单谨慎持有。