今年以来粘胶价格出现大幅反弹，这使澳洋科技等粘胶短纤生产企业过上了好日子。澳洋科技董秘周永超指出，影响粘胶短纤的两大因素是棉花价格和消费者信心，棉花价格决定了粘胶短纤的底部，消费者信心则决定了粘胶短纤与棉花的差价。在上述两因素影响下，粘胶短纤出现景气回升的态势。

    “所谓棉花价格决定粘胶短纤的底部，指的是粘胶短纤与棉花在纺织服装领域的替代关系。”周永超解释说，纺织行业的三大原料是棉花、涤纶和粘胶短纤，占比65%、28%和7%左右，其中粘胶短纤出于棉而优于棉。

    随着2008年以来金融危机的蔓延，在收入下降和消费者信心下滑的双重打击下，全球纺织品需求迅速萎缩，粘胶短纤作为高价纤维，需求收入弹性更大，由于消费者对经济前景的悲观，降低了对服装美观的要求，粘胶短纤与棉花的替代效应凸显，价格快速下跌，与棉花的差价最低时仅800元/吨。

    随着新棉上市，棉花价格在去年11月底达到10400元/吨的低位，严重偏离种植成本，影响棉农积极性，国储局去年三次收储，总量达到272万吨，占我国棉花总产量超过1/3，强有力地托起了棉花价格，其后由于棉花供给量的减少，扭转了供需对比，棉花价格缓慢上扬，目前已达到13000元/吨的长期平均水平。

    在周永超看来，由于国家收储腾出的空间，尽管最终纺织品市场需求总量萎缩，但就纤维需求结构而言，用粘比有较大提高。据了解，粘胶短纤价格亦逐步由11200元/吨反弹至4月下旬的13000元/吨，在这一阶段，由于全球宏观经济各项指标未见明显好转，消费者信心不足，粘胶短纤与棉花的差价维持在1000元/吨左右。“1000元的差价主要来自于粘胶短纤纺织丝光制品的成本优势以及差别化品种的固有优势。”周永超表示。

    “从消费者信心来看，4月份全球宏观经济出现触底反弹迹象，消费者信心在逐渐加强。”周永超指出，4月份美国消费信心指数从3月份的26.9回升到39.2，创32年来第四大升幅；同时我国社会消费品零售总额继续以15%左右的同比速度稳步增长。

    据介绍，消费者信心的提升增加了对服装美观的需求，在需求快速增长的拉动下，粘胶短纤价格出现了5月份以来的快速上涨。对此，周永超指出，氨纶纤维作为“纺织行业的味精”，主要用于改善服装的美观，4月底以来价格也开始上涨，似乎可以作为消费者信心提升，增加服装美观的需求传导至性能更优的纤维的证明。

    “因此，从棉花和消费者信心两方面来看，粘胶短纤的景气已然回升。”周永超如此评述经历了去年行业阵痛的粘胶短纤的现状。不过，展望后市，周永超对粘胶短纤价格持适度谨慎态度。

    从棉花因素来看，随着下游纱厂开工率的复苏，目前棉花供给量已经显现不足。有接近中国储备棉管理总公司的人士透露，国家发改委近日已通知中储棉和全国棉花交易市场着手准备储备棉抛售事宜，不过抛售的数量及具体时间表目前仍未知。随着国储棉的抛售，供给量将大幅增加，棉花价格继续上行的空间有限。作为替代品，粘胶短纤的相对生产成本则会处于劣势，后期价格上涨的支撑力或因此减弱。

    从消费者信心来看，周永超将目前宏观经济的好转视为反弹，而非复苏，“一旦宏观经济转头，影响消费者信心，可能又将打压粘胶短纤与棉花的差价”。

    因此，纺织行业作为充分市场化的行业，其价格走势与宏观经济形势紧密相关，尽管未来整体经济仍存很多不确定性，但短期来看，向好势头不减，粘胶短纤行业仍可谨慎看好。