新增产能或是隐患，但经济复苏将提高粘胶需求量：目前粘胶企业基本为零库存，走货情况良好，作为改善型纤维品种，经济复苏预期所引起的消费者信心提升将进一步增加市场对粘胶的需求量。虽然市场对粘胶短纤的新增产能有所担忧，但我们认为前期的行业亏损将延缓新增产能的建设和投放。

    投资建议：4月份纺织品出口数据不容乐观，部分化纤产品的骤然涨价很可能引起下游抵触，短期内继续涨价的可能性不大，建议在化纤行业中配置涨价已被下游企业接受，且涨价有一定持续性的粘胶企业。推荐产能较大，地域上接近下游纺织企业，并具有一定成本优势的山东海龙和澳洋科技。