二，上下游产业分析

　　1，国际原油

　　原油是目前全球聚乙烯生产的主要原料，其在聚乙烯产业链中起着基础性的指引作用。从原油到聚乙烯，原料成本变化引起的下游产品价格波动虽然不能立即体现出来，但这种心理上的影响作用还是很大的。最近一个月以来，国际原油价格出现大幅震荡，国内塑料价格也出现了高位盘整，原油价格在50美元附近的大涨大跌对塑料价格产生的作用是很明显的。
　　随着连塑料期货交易的日益活跃，其与国际原油市场的联系已经变得越来越紧密。数据显示，目前纽约原油期货价格与大商所塑料期货价格之间的相关系数已经达到0.915，显示出原油价格的走向对连塑料走势有迅速直接的指引作用，所以后市要紧密观察原油价格在重要价位的表现。
　　下图是纽约原油价格与连塑料价格的走势对比图，从图上可以看出，原油和连塑料价格的走势是基本保持一致的，体现了原油价格对LLDPE价格的指引性。
　　图三：纽约原油与大商所LLDPE走势图

图为纽约原油与大商所LLDPE走势图。（图片来源：文华财经）

　　从3月底到4月底，纽约原油价格结束了自2月下旬开始的一轮涨势，在3月30大跌之后，大多时间在50美元附近震荡整理，交投区间在48美元至53美元之间。
　　4月2日，由于G20同意向国际货币基金组织和其他机构提供总计1万亿美元的资金，以帮助全球经济摆脱严重衰退，此消息激发了市场投资者对经济复苏刺激能源需求增多的信心。纽约原油暴涨4.25美元或8.8%，收于每桶52.64美元，重新回到50美元上方。不过，在美国原油库存维持高位和市场预计需求将减少的影响下，油价的反弹遇到了较大的障碍。4月7日，原油价格再次跌至50美元以下。
　　4月9日，因富国银行等预期首季度获利将创纪录，为受困的金融业带来一线希望，市场的乐观情绪复燃，带动了美股的大幅收高，原油价格也上涨了2.86美元或5.79%，报每桶52.24美元，但原油的库存和需求则并未出现实质性的好转。国际能源署(IEA)在其最新的月度报告中，作出了今年以来最大的一次石油需求预期下调。从今年1月至4月，IEA对2009年全球石油需求的预期节节下滑，分别为-43万桶/日，-100万桶/日，-120万桶/日以及刚刚于上周末公布的-240万桶/日，需求萎缩的速度达到1980年代初以来最快，今年石油的直接日需求料为8340万桶，较前月报告预估减少约100万桶。美国能源资料协会称，美国一周原油库存增加390万桶，因进口增加，至3.706亿桶，此为1990年9月14日该周来最高水准。短期来看，原油供应过剩与需求持续
　　疲弱的不平衡的加剧，构成限制油价反弹的主要障碍。

　　2，石脑油和乙烯单体

　　石脑油是从原油到乙烯的中间环节。作为生产石脑油的直接原料，原油的价格与石脑油价格有着最为直接的关系，它们的走势也非常的接近，下图式纽约原油价格与日本石脑油走势对比图。
　　图四：纽约原油与日本石脑油走势图

图为纽约原油与日本石脑油走势图。（图片来源：卓创咨询）

　　石脑油是生产乙烯的重要原料，石脑油价格对聚乙烯价格的影响是通过乙烯传递的。石脑油是最重要的乙烯裂解原料，世界乙烯总产量的40%-50%是通过石脑油生产的，在我国这个比例为62%。但生产乙烯用的石脑油在石脑油总产量中的比例不是很高，近5年来，这个数字维持在22%左右，而石脑油消费的50%是通过催化重整装置生产芳烃等其他衍生品的，因此石脑油价格对乙烯价格是不完全传递关系。