4月份，证监会批准大连商品期货交易所开展PVC期货交易后，大商所随即公布了PVC期货合约及相关规则，面新社会广泛征求意见。5月初，大商所理事会审议通过了《关于拟订聚氯乙烯期货合约及修订相关实施细则的报告》，随即向证监会报送了聚氯乙烯(PVC)期货合约的相关请示。对于具体的上市日期，根据此前大商所要求会员单位做好本月25日的PVC期货上市准备工作。由此推断，PVC期货很可能于本月25日挂牌上市。
　　根据历史经验，期货品种上市初期都会出现较好的投资机会，因此有必要通过分析诸多因素对PVC现货的价格走势进行判断，从而帮助投资者选择较为理性的交易策略。

　　一、 供应过剩局面依然存在

　　从产能情况来看，近5年来我国PVC产能呈现持续增长的态势，尤其是电石法工艺。 2008年我国PVC的产能约为1581万吨，较2007年的1448万吨增长了9.18%。从2003年以来的7年里，我国PVC总产能一直保持持续增长，其中2005年产能增长幅度最大，年增长率高达46.38%。同时，在2003年到2007年的时间里，我国PVC的总产能年增长率一直保持在两位数。造成我国PVC产能持续扩张的一个重要原因是2003年以来我国经济一直保持着较高速度的发展，而2008年近6年来我国PVC产能增长率首次低于10%，这一方面是因为下游需求的增长低于PVC产能扩张速度，另一方面也是“金融危机”全面爆发对我国化工产业造成负面影响的直接体现。
　　另外，从产量的情况来看，受到2008年金融危机的影响，我国PVC在该年PVC产量增长率快速下滑至882万吨，下降幅度达9.26%。进入2009年以后，国内市场仍处于弱势的需求格局，依然较平淡，加上供应量持续上升，部分进口原料的不断流入，压力仍在不断加剧。各自企业视自身情况灵活出货，部分操作有松动，部分仍在交付前期老单，以老客户及固定用户拿货为主。由于PVC的毛利率较低，厂家的开工率保持低位态势，除了以前有较多订单的企业以外，大多数企业的开工率保持在50%~80%左右。另外，从现在的电石价格来看，电石的价格有进一步下探的可能，因此，一旦需求回暖，毛利率将提高，厂商的开工率就会回升，这对于PVC价格上升将是一个压制因素。

图为PVC毛利率走势图。(图片来源：安信期货)

　　二、 下游产品需求疲软

　　近年来，随着房地产业的飞速发展，国内各种建筑塑料管和塑料门窗平均市场占有率逐步提高，分别达到50%和25%，这将需要各种塑料管与门窗型材约150万吨。加上高分子防水材料、装饰装修材料、保温材料及其它建筑用塑料制品，总需求量约为500万吨。但由于房地产业的走弱，建筑行业对PVC的需求量锐减，导致PVC下游管材和型材企业开工率低下，从而对PVC需求维持低位，市场观望气氛进一步加重，而商家出货难度也由此逐渐加大。虽然随着我国固定资产投资的增加，PVC国内需求会有所增加，但这有一个较长的滞后过程，短期内依然看不到国内PVC需求增加的迹象。