2009年4月份，上海燃料油仍然延续了自2008年12月以来的反弹走势。沪燃油自去年12月份最低点2303元/吨，到今年4月底的收盘价3359元/吨，上涨1056元/吨，反弹幅度达到45.85%，尽管国际油价仍维持底部区间振荡，国际形势也尚未好转，但国内宏观经济良好，所以笔者认为，中长期燃料油仍有进一步上涨的空间，预计5月份国内燃料油以振荡上行为主。

　　一、国际原油4月走势分析

　　图一、美国原油连续周线图

图为美国原油连续周线图。(图片来源：格林期货)

　　国际原油自今年1月份创下新低后，在底部区域一直延续振荡特点，近一个多月以来走势呈“牛皮”态势，走势远远弱于国内燃料油，4月份月线更是以“十”字星报收，低于3月的收盘价。
　　造成这种局面的原因主要是在这场全球经济危机的大背景下，美国和中国的基本面有所不同，4月美国原油的基本面偏空，主要有以下几点：
　　1、机构对2009年经济走势并不乐观
　　国际货币基金组织4月22日在最新发表的《世界经济展望》中预测，世界经济今年将收缩1.3%，为第二次世界大战以来最严重的经济衰退，今次经济衰退，将是二次大战以来程度最深，而且时间最长的一次，目前经济情况仍有很大的不确定性。
　　2、美国银行业传来利空消息，投资者对经济复苏转向悲观
　　据披露，美国监管部门已告知花旗和美国银行，称按照最新完成的压力测试结果，这两家银行巨头仍需要进一步补充资本金。这一报道令投资人对美国银行业见底的希望再度破灭，进一步加重投资都对金融业和经济衰退旷日持久的担忧。
　　3、“猪流感”疫情的爆发可能阻碍经济复苏的进程
　　在全球经济仍深处二战以来最严重衰退的情况下，“猪流感”疫情的爆发无疑会给全球经济增加变数，进一步延缓经济复苏的步伐，从总体上看对原油等大宗商品的需求尤为不利。曼氏全球的分析师表示，“猪流感”疫情可能对全球经济复苏进程产生阻碍的想法，导致市场上卖盘占据优势。投资者曾经一度开始认为经济危机最困难的时刻或许已经过去了，但此次“猪流感”疫情令投资者暂时打消了这一乐观想法。另外，投资者还担心，由于旅客受疫情扩散影响减少出行，航空和旅游业将受到严重影响，航空燃油需求将会下跌。