PX市场

　　PX 是炼油的副产物，作为生产PTA 的最重要原料，目前产量仍然无法自给自足，部分仍需依赖进口。由于美国经济前景预期欠佳，原油需求预期低迷导致炼厂开工不高。另外，在利润较大的情况下，PX 生产还可以选择用苯的工艺，目前采用此工艺生产PX 占PX总产量20%，但苯工艺法会产出甲苯等部分芳烃产物。尽管近来PX 生产利润较高，但由于其他芳烃产物价格较低，拖累总体生产负荷依然偏低，从而加剧近期PX 货源紧涨的局面。这些因素支撑了4 月亚洲PX 价格从3 月31 日的每吨960 美元一举轻松上破千元关口， 4 月28 日攀升至每吨1185 美元。随着原料PX 供应紧张以及价格的一路飙升，高生产成本转嫁到了PTA 生产中，众多PTA 装置纷纷采取减产生产甚至停车举措以应对生产成本的高企。这进一步加剧PTA 资源紧张局面，推动了PTA 期价震荡上行。
　　图五、PTA主力合约收盘价与亚洲PX价对比图

图为PTA主力合约收盘价与亚洲PX价对比图。（图片来源：格林期货）

　　(2)、PTA现货市场及进口情况分析

　　国内PTA现货市场

　　尽管国际原油市场4月份大幅震荡回调，但其对PTA 现货的影响十分有限。因供求面依然向卖方倾斜，PTA 现货脱离原油走势，走出了一波独立上涨的行情。另外，PX 价格表现较为坚挺，尽管期间出现短暂调整，但幅度有限，对PTA 现货市场形成了支撑。受上游PX 成本压力的带动，PTA 现货未出现跟随PTA 期价大涨大落的现象，同时PTA下游需求较为稳定，因现货供应资源偏紧令卖方利润有所增加，同时惜售心理加重。总体而言，4 月PTA 现货与PX 的走势关联度更高。PX 价格的连续上攻促使其对PTA 的成本支撑不断增强，支持PTA 生产商逐步上调报价，加之下游聚酯量价配合，成本和库存顺利转嫁到终端环节。目前，聚酯运行负荷稳定，对PTA 的消耗量相对正常。
　　图六、PTA现货及相关市场报价统计一览表                单位 元/吨

图为PTA现货及相关市场报价统计走势图。（图片来源：格林期货）

　　PTA进口情况

　　中国海关进口数据显示，2009 年1 月份PX 进口24.17 万吨，报关单价655.18 美元。2009 年2 月我国PX 进口总量33.77 万吨，较1 月大增9.6 万吨，进口单价737.86 美元/吨。2009 年3 月份我国PX 进口总量为31.14 万吨，较2 月减少7.78%；1-3 月累计进口总量89.08 万吨。3 月份平均进口价格为827.96 美元/吨，1-3 月累计平均进口价格为744.73 美元/吨。
　　2009 年1 月PTA 进口45.7 万吨，报关单价585.47 美元/吨；其它对苯二甲酸10.3 万吨，单价567.31 美元/吨。环比数量增加6.19%。2 月我国PTA 进口41.38 万吨，进口单价670.02 美元/吨；其它对苯二甲酸进口10.74 万吨，进口单价627.82 美元/吨。3 月PTA 进口量41.75 万吨，进口单价733.35 美元/吨；其它对苯二甲酸进口量10.02 万吨，进口单价703.92 美元/吨。2009 年前3 个月PTA 进口量虽小幅下滑，但价格稳步攀升。就目前情况分析，短期内国内PTA 市场行情坚挺，PTA 进口量维持稳定的可能性较大。