二、美元开始疲软，机会闪现

　　图二、美元K线走势

图为美元K线走势图。（图片来源：格林期货）

　　G20峰会奥巴马就周小川提出的“超主权储备国币”进行了反驳，坚定了强势美元的信念，在白宫举行新闻发布会时称，全球投资者将购入美元视为安全投资，而美国经济则更为稳健。美国财长盖特纳称强势美元符合美国利益。这一系列言论使美元走出反弹走势，但美元基本面不足以支撑美元进一步上攻，近期美元已显疲态，美元指数的走弱会在一定程度上给LLDPE的上涨带来动力。

　　三、迟早要来的通货膨胀

　　美国带头的各国开动印钞机印制钞票早已不是什么新鲜事，英国的定量宽松政策的提出表明，大部分国家似乎已经心照不宣地要以全球性的通货膨胀来换取经济的复苏。
　　4月23日美国政府80亿美元新的5年期通货膨胀保值债券发行取得成功。中标利率为1.278%，远远低于发行前交易利率1.357%。衡量市场需求的指标中标率也很高，为2.66倍，上次同类债券发行中标率为2.20倍，之前几次发行的平均中标率为2.18倍。可见美国人对对冲通货膨胀风险的债券产生了浓厚的兴趣，也反映了前所未有的对通货膨胀的担忧。通货膨胀之所以迟迟还没来，或者说来的没那么猛烈，是因为通货膨胀有一定得滞后性，该来的还是会来，或许通货膨胀会给LLDPE的涨势锦上添花。

　　四、“中国因素”成为四月主题

　　从中国目前所处的发展阶段、中国在全球分工体系中所处的位置，以及从中国粗放的经济增长方式来看，中国目前都处在对全球大宗商品高度依赖的时期。　
　　中国的工业化、城市化过程还将持续很长一段时间。在这一时期，中国仍将大力发展制造业，包括劳动密集型和资本密集型的重化工业，对能源、资源、粮食类大宗商品的需求非常大。在目前的经济增长方式下，能源和资源的消耗会以很高的速度增长。而“中国因素”很可能也会成为下一波行情的推波助澜者。

　　五、现货方面

　　对LLDPE走势起主导因素的石油价格盘升到52.61，远期合约更是达到60多美元，伦敦洲际交易所(ICE)6月布伦特原油期货结算价上涨79美分，至每桶50.78美元。尽管最新数据显示美国原油库存再度大幅增加，但油价并未受到影响。通货膨胀效应预计会在各政府资金注入经济体后6个月以后显现出来，有望进一步推动物价和原油的走高，加上原油的稀缺性，可能会带动原油的大幅度反弹。原材料价格上涨和经济复苏的预期可以带动LLDPE价格的上涨，5月份部分石化厂家计划进行装置检修，预计整体资源供应仍将偏紧，可为LLDPE后市提供支撑。
　　4月28日有消息称，因不明确的技术问题，卡塔尔化工公司(QAPCO)于4月26日关闭了其72.5万吨/年的乙烷裂解装置，预计该装置将停车7至10天。由于卡塔尔乙烯原料通常售往东南亚的终端用户，因此东南亚局部地区的供应将会出现紧张局面。乙烯方面的紧张能进一步提高LLDPE制造的成本。
　　4月30日中国石化公司LLDPE因牌号而异价格在9500-9750之间，中国石油公司LLDPE价格在9650-9800之间。从现货市场上来看，华东市场报价继续下挫，7042报价至9,500-9,600元/吨，跌幅为100元/吨。华南市场7042报价下跌至9,500-9,550元/吨，跌幅为100元/吨，由于市场看跌心态蔓延，成交稀少。
　　风险提示：1，甲型H1N1流感的发展可能扼杀刚刚开始萌动的经济，是目前可能威胁经济的一大隐患。2，需求萎靡，北方农地膜生产已经基本结束，在整体经济环境受挫的影响下，5月份市场需求或将继续低迷。3，综合媒体4月30日消息，受乙烯市场需求低迷影响，周三(4月29日)，东南亚的现货乙烯价格下滑5美元/吨，达到695至700美元/吨(CFR东南亚)。

　　六、结论

　　总之，纵然还是有利空因素存在，但未来通货膨胀的预期会推动LLDPE继续走高，预计震荡走高会成为LLDPE一段时期内走势的主基调。