摘要

　　本周国内股票和期货市场大幅波动，沪胶的走势也同样未能避免。1003合约在周四创出22415的高点后大幅回落，周五受迪拜危机影响跌幅扩大。本周沪胶总持仓减少33000吨左右，主力资金在系统性风险增大的情况下选择了获利观望。
　　国内现货市场上，云垦胶现货价格涨势放缓。和两周以前相比，由于挂单量减少，近期现货成交情况都比较理想。库存方面，从交易所公布的数据看，部分的注销仓单并未出库，仓库库存减少数量合计为9359吨，而仓单库存减少15370吨，预计下周注册仓单数量会有较为明显的增加。
　　从国际市场周五的表现看，迪拜危机的影响料将较为有限，因此短期内整固后商品市场应能恢复此前的上涨趋势。操作上，我们建议若1003合约站稳21400一线则以短多为宜，做空可等价格跌破趋势线后进行。

　　一、本周市场回顾

　　1、本周沪胶期货合约成交情况回顾
　　本周国内股票和期货市场大幅波动，沪胶的走势也同样未能避免。尽管周二A股市场的大跌拖累了沪胶价格的冲高，但周三的时候沪胶仍然顽强走高。本周最高价出现在周四，1003合约达到了22415元的高点，不过这一高位并未保持多长时间，此后在股票市场和其余期货品种走低的影响下，胶价盘中一路下跌。周五，受到迪拜主权债务危机消息的影响，亚洲市场交易时段内各品种均出现暴跌行情，沪胶午后跳水，大幅度杀跌，1003合约轻松跌穿21400的支持位，最低达到了21100元。本周沪胶行情一方面受到周边市场影响较大，另外一方面也是短期内大量获利盘平仓所致，从下表可以看出本周沪胶总持仓减少33000吨左右，主力资金在系统性风险增大的情况下选择了获利观望。
　　表1、上海期货交易所天然橡胶周成交数据表(20091123-20091127)

　　资料来源：上海期货交易所