行情回顾：

　　本周，受墨西哥湾热带风暴Ida的威胁和美国石油库存意外大幅增加的共同影响，国际原油冲高回落，仍然没有脱离75-80美元的震荡区间。受上下游共同提振，PTA背离原油突破上行，涨幅2.79%。

图为PTA与WTI原油价格走势图。（图片来源：中信建投期货）

　　市场分析：

　　石油高位库存仍是主要制约  因进口反弹，本周原油库存意外增加180万桶至3.377亿桶，馏分油库存增加30万桶至1.677亿桶，汽油库存增高250万桶至2.108亿桶，整体库存水平远高于往年同期。炼厂产能利用率下滑至79.9%，显示原油需求非常疲软。在冬季取暖油需求到来之前，预计原油以及成品油库存仍将维持高位，成为油价继续上行的主要制约。
　　美元能否继续反弹值得期待  G20中的澳大利亚率先加息增强了其他经济状况较好的国家加息预期，而美国的低利率政策将长期维持，加上美元的国际储备货币地位也面临巨大挑战，笔者认为，中期内美元面临进一步下行的压力。但从技术面看，美元指数反弹至前期下降趋势线附近的关键位置，短期走势可上可下，对大宗商品的影响不定。
　　PX重返1000美元上方  受石脑油和MX价格连续上涨带动，PX价格已回升至1029美元/吨，连创反弹新高，为PTA大幅反弹提供重要支撑。目前，PX厂商生产利润仍在百元以下，减产预期依旧强烈，在上游成本逐步抬升的推动下，PX短期内仍有进一步上涨的空间，但毕竟国内新增产能巨大，市场供应依旧充足，预计上涨空间不会很大。
　　下游聚酯销售顺畅  因冬天临近，下游纺织负荷提升，聚酯市场实现了顺畅销售，聚酯价格连续大幅上扬，库存压力大大减轻并有趋紧的态势，为PTA进一步上行提供了动能。
　　PTA现货保持坚挺 PTA生产利润虽有小幅下滑，但生产负荷一直稳定在94%左右，一旦有装置出现停车检修，势必对现货市场形成推动。