从世界第二大原油消费国中国来看，情形似乎好一些，但其内在的隐忧也是显而易见的。如图3所示，中国原油的进口量从2月份环比开始回升，9 月份，进口量达到1720万吨，同比也是增长的，中国的原油产量基本稳定，出口量相对于进口来讲比较少，因此，进口的增加意味着需求的增加。实际上，从7月份中国原油累计的表观消费量首次实现正增长，1-7月份，同比增长1.8%。值得注意的是，今年我国战略石油储备开始收储，第一批已经完成1.02亿桶，几乎相当于一个月的进口量，这部分并没有进入实际消费领域。而实际上，成品油的表观消费量一直不如人意，直到8月份，需求最差的柴油销售量达到1193.76万吨，同比增长0.9%，环比增长8.6%，才使得成品油的消费稍有改观。未来一段时间内，我国的石油储备第二期开始建设，进口还会增加，但具体的消费情况还有待观察。
　　其他国家的情况也和中美两国类似，虽然欧佩克和国际能源署调高了今明两年的全球原油需求预测，这也支持了原油价格走高，但在投资者无明显感到需求回升的情况下，总会感到心虚，对于价格的预测也会大打折扣。
　　3、欧佩克的态度至关重要
　　目前欧佩克的原油产量占世界原油产量的40%左右，可供调节的产能也在每天600多万桶，欧佩克的对于油价的态度将对油价产生重要影响。9月9日，欧佩克召开会议讨论石油产量问题，最后决定产量目标不变。去年12月17日，石油输出国组织(欧佩克)在奥兰召开会议决定，由于全球经济衰退导致燃料需求大幅减少，欧佩克同意把该组织的石油产量配额削减9%来提升油价，这个削减幅度超过了预期目标。该组织当时的产量为2730.8万桶/日，消减后为日产2485.5万桶。此后，欧佩克分别在今年的3月15日和5月28日召开会议，决定维持日产2485.5万桶的减产目标不变。正是由于欧佩克持续的维持产量目标的决定，使得油价一路飙升，涨到目前的80美元以上。
　　欧佩克做出这样的决定首先是基于自身经济利益考虑，去年油价一路下跌后，欧佩克利润大幅减少，同时又有来自非欧佩克产油国的冲击，欧佩克急于在今年把失去的利润补回来，80美元的价位对于欧佩克来讲是可以接受的，而继续维持产量目标可能会使油价进一步走高，就像前两次会议决定后一样。如果价格上涨过高，欧佩克将会受到来自石油消费国尤其是美国的反对，国际上会处于孤立状态，如前文所述。另外各成员国实际上从来没有百分之百地执行过，即便是本次产量目标执行的最好时期，也只是完成了减产目标的百分之九十左右。这和各成员国的产能、储量、自身利益考虑有极大关系，因此产量目标并不能很好地遵守，目前，欧佩克的产量大约至相当于完成了既定目标的70%左右。如果价格继续走高，欧佩克实际完成的目标产量将进一步打下折扣，甚至有可能在12月22日召开的产量会议上提出增产的建议。
　　4、美元，看你还能跌多久
　　自去年金融危机爆发以来，为了刺激经济复苏，美国自去年底将美国将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率维持在历史最低点零至0.25%。2月17日，刚上台不久的美国总统奥巴马签署了总额高达7870亿美元的经济刺激计划，在这之前，上届总统布什已经签署过类似的计划。美国的这些政策使得大量的流动性注入到货币市场领域，过度的流动性直接导致了美元的贬值。最
　　近一段时间，一些国家为防止通货膨胀，开始采取回收流动性的措施，如提高利率等，这使得美元的贬值加剧，直接推升了原油等大宗商品的价格。美元走势如图4所示。
　　美元的贬值不仅推升了油价，也引来一些国家的担心，特别是像中国这样持有美元外汇储备较多的国家。美元贬值给他们带来了重大损失，中国等一些国家开始逐步减持美国债券，这一现象更进一步推进了美元的下跌。同时，中国在同一些国家进行贸易时取消用美元结算，如在同俄罗斯、巴西贸易的过程中。更重要的是，10月6日，英国《独立报》报道，阿拉伯国家正在与部分国家协商，采取一揽子货币取代美元用于原油贸易结算，这一消息一经传开，美元汇价应声而落。虽然这些尚不能撼动美元的国际地位，但美联储(FED)如果迟迟不加息的话，美元的弱势难改，以后还会发生哪些更为不利的事件尚难预料，而美联储(FED)承担的压力就会越来越大。如果美元继续下跌，对美国的整体利益造成不利影响，相信美联储不会再仅仅只是把购买抵押贷款债券或债务计划完成的时间推迟一些而维持利率不变。