普华永道分析指出——
全球化工分销领域并购机会遍布,并购时机已经成熟,特别是在分散度相对较高的亚洲和北美地区。普华永道(PWC)的两位资深顾问迈克·克莱门茨和马克·汉拉恩近日表示。
普华永道的这两位顾问认为,分销市场分散度很高,需要建立能抵御经济衰退的商业模式,目前正是并购的最佳时机。一方面,许多私募基金想要进入分销市场;另一方面,由于资本市场开始解冻,现有分销商期望做大做强的条件已具备。
这两位分析人士指出,最新研究显示,全球前五大分销商只控制了15%的市场份额,
包括70%左右的特种化学品、58%的聚丙烯以及91%的聚碳酸酯市场。他们表示,从地域分割上来看,亚洲和拉丁美洲市场的并购时机尤其成熟,因为这些地区的分散度相对更高。譬如,印度的前五大分销商只控制了15%的分销市场份额,该数据在巴西和墨西哥约为28%,而美国和比利时的这一数据则达到了45%~50%。
汉拉恩强调,目前业内还有很多并购有待完成。他说:“许多分销企业建立之初都是家庭作坊式的,主要为小客户服务。随着客户的整合,逐渐产生了专门的分销商,但他们的发展仍是落后,尚有许多问题需要解决完善。”
克莱门茨暗示化工分销商可以在经济低迷时期获得盈利。他说:“你拿到一个相对固定的单位利润率后,不管产品价格走高还是降低,你都可以得到相同的利润。”据悉,与化学品制造商相比,化工分销商的固定费用比较低,因此即便收益在经济衰退中有所下降,但还是可以保证盈利。
据介绍,一份化学品生产商和分销商在2007年与2008年的获利对比数据表明,分销商盈利平均增幅为22%。而在同一时期,散装化学品制造商的营业利润平均同比大幅下跌了163%,专业化学品的平均跌幅为41%。