法巴近日与中国海洋石油（00883）管理层会面后，认为其是为中国最有价值的能源股，因料明年通胀重临油价高企，并指集团可享有产能增长及成本优势，重申买入评级及目标价12.5 元，此基于预期油价每桶81 美元作估值。
　　法巴称，中海油现价估值便宜，相当预测2010年市盈率11倍，远落后于国际同业约19.2倍，并调高预测2009年至2011年盈利预测各11.3%、3.3%及14.8%。
　　该报告称，中海油上季股价表现落后同业，但管理层已明确定下明年发展策略，将投放较多资本开支增加产能，指为上游石油股，最为受惠未来油价走势。
　　航空煤油降价利民航业
　　交银国际发表报告指出，国家发改委发通知，决定10月11日零时起将航空煤油价格下调每吨200 元（人民币，下同）。继9月30日下调汽柴油各每吨190元后，航空煤油价格也跟随下调。报告认为，航空煤油降价有利于民用航空业大幅降低成本。燃油成本一直占到民航企业总成本的30%以上。对于国航（00753）、南方航空（01055）和东方航空（00670）而言，本次降价的年化效应是各自节约5至 6亿元的燃油成本。结合国航、南航和东航的燃油消耗规模和股本规模，静态来看，本次航空煤油降价的影响若持续到年底，将使国航、南航和东航分别节约每股 0.01、0.017和0.014元的燃油成本，并最终分别增厚业绩每股0.008、0.013和0.01元。
　　报告又指，航空煤油价格变动对炼油企业影响轻微。
　　根据估算，本次航空煤油价格下调仅隐含了约0.2 美元╱桶的原油成本降幅。由于航空煤油产量远低于汽油和柴油（炼油企业的汽柴煤油产量比约为31：61：8），即是说，煤油仅占到8%的份额，因而其价格变动对中国石油（00857）和中国石化（00386）的业绩影响非常小。