周二，NYMEX12月原油期货结算价收低0.56美元至54.39美元/桶，汽油需求的持续下滑令汽油期货处于领跌低位，拖累原油走低。

 

　　沪燃油主力0902合约周三小幅高开，全天窄幅震荡。收于2409元/吨，较昨日收盘价格上涨8元/吨。成交量缩至1061274，持仓量继续增加15396手至247552手。

 

　　国际方面，欧佩克在11月份原油市场月度报告中再度下调今明两年世界原油需求预期，并指出金融危机的持续影响以及投资者对需求前景的担忧是导致当前国际原油价格下跌的重要原因，且这种局面可能将持续相当长一段时间。对于不断下跌的油价，预计欧佩克将继续频繁入市干预。

 

　　欧洲中央银行委员会委员、德国央行行长韦伯17日表示，由于经济下滑将压低通胀水平，欧洲央行仍有降息空间。他认为今年第四季度，甚至2009年欧元区经济都可能不会出现增长，花旗及摩根大通的分析师们也预计当前形势下欧洲央行12月份或将继续降息。欧元区自1999年成立以来首次进入衰退，央行在不到30天的时间内两次降息累计1%至3.25%，美元对欧元维持强势，是打压原油的重要因素。美元与原油乃至大宗商品之间的反向关系在未来数年难以扭转，除非美元作为国际贸易计价货币的地位动摇，或是商品的金融属性减弱、投机资金撤离商品市场，近年内很难有此类现象发生。

 

　　国内方面，发改委能源研究所所长韩文科周二表示国内成品油将肯定降价,但不会建立与国际油价联动的成品油价格机制，燃油税也将很快开征，并透露年底的中央经济工作会议上将会有更多刺激经济政策释放。预计目前国内低迷的能源需求将会因此逐渐回升，明年下半年或将出现回暖迹象。

 

　　燃料油主力0902合约昨天巨幅增量增仓，双双创出燃油期货上市以来新高，当前价位出现了抄底以及借机抛售的多空对持，国内燃油期货暂且脱离了国际原油以及新加坡纸货市场燃油价格低迷的制约。浙江众多期货公司充当了多头主力，而现货背景的期货席位空头打压。目前市场上判断油价接近底部的原因有如下几点：冬季用油高峰期来临，柴油、取暖油需求对油价将有一定支撑；国内炼油企业目前处于盈利状态，若今年成品油价格不下调，将会增大炼厂需求，支撑油价；原油在50-55美元区间做空动能已开始衰竭，随时可能因为利好而出现反弹；期货跌近现货价格，现货商套保空间缩小。另一方面，现货背景的空方由于内外盘价差巨大，近月进口处于盈利状态，因此买进卖远的正向套利是他们的坚定选择，并且期货市场上的空头有利于他们以比现货市场更高的价格消化库存，业内人士称若多头投机资金坚持做多，预计将会创出天量交割。

 

　　0902合约今日激战持续，多空看似势均力敌，日内波动较小。分析目前形势，美元持高、需求继续下滑、欧洲日本相继陷入衰退，虽然原油近几日做空动能似乎有所衰竭，但轻言50美元的绝对底部显然为时尚早。国内的多头投机力量目前形势不甚乐观，对手拥有大量现货保值，燃油基本面丝毫不见起色，原油下跌趋势并未扭转，在此背景下仅凭借资金优势拉动价格恐难占据上风，低价原油就是对其一大制约。投资者操作上，建议暂且离场观望，激战中价格可能起伏较大，但近期仍维持逢高沽空思路。