全球碳纤维需求保持稳定增长，2020年或达11.21万吨2017年全球碳纤维需求总量8.42万吨，其中风电叶片1.98万吨（23.52%）、航空航天1.92万吨（22.80%）、休闲体育1.32万吨（15.68%）。航空航天按价值划分占比达49.14%，体现了航空航天领域碳纤维应用的高附加值属性，其次在风电叶片、汽车等领域具备较大的发展潜力。据《2017全球碳纤维复合材料市场报告》预测，2020年全球碳纤维需求预计达11.21万吨，年复合增长率约10%。

  我国碳纤维应用集中于体育器材领域，未来在航空航天、风电领域潜力大2017年我国碳纤维需求达2.35万吨，同比增长达20%，其中7400吨由中国大陆生产商提供，约占31%，未来进口替代空间大。我国碳纤维需求集中于体育器材领域约1.20万吨，占比51%，航空航天、风电、汽车等高技术价值领域需求占比较低。随着装备列装加速以及更新换代需要，碳纤维复材在国防上应用比例的提高，航空航天市场潜力大。风电叶片大型化、汽车轻量化要求也将进一步提高碳纤维的需求量。

  美日碳纤维产能约占全球一半，日本东丽全球是第一大碳纤维生产商2017年全球碳纤维理论产能14.71万吨，其中美国碳纤维理论产能3.86万吨，日本2.72万吨，排名全球前二，两国累计占全球产能的45%。日本东丽目前是世界上第一大碳纤维生产商，在小丝束碳纤维领域，日本东丽占据全球26%的市场份额，2017年营业收入达1302亿元。在大丝束碳纤维领域，美国赫氏公司占全球的58%，产品应用在F-22、F-35、空客A350等知名航空装备。

  我国碳纤维技术水平提升明显，2017年产能已达2.60万吨，但销量产能比远低于全球平均水平目前，我国已经攻克了T300、T700级碳纤维和国产M40石墨纤维的工程化和应用问题，并开展了T800/T1000/M40J/M50J/M55J/M60J等高性能级别碳纤维技术攻关。2017年理论产能达2.60万吨，国内企业碳纤维销量约7400万吨，销量/产能比为28.46%，远低于除中国外其他国家平均水平（63.40%）。随着我国碳纤维制备工艺方面的技术进步，我国企业产能效率比有望持续提升。

  风险提示：军工需求改善不及预期；碳纤维复材民用领域拓展不及预期