2月国际原油先抑后扬，上半月国际原油快速下跌，一度跌26美元/桶，跌破1月低点，创2004年以来的新低。下半月国际原油价格震荡回升。

    2月中旬在多哈闭门会议上，沙特、俄罗斯、委内瑞拉及卡塔尔同意将石油产量冻结在1月水平，并号召其他产油国遵守协议。由于各产油国就协议达成还存在很多技术性难度，各国就冻产协议的谈判还将于三月中旬左右继续展开。当前冻结产量协议中最不确定的因素是伊朗，1月伊朗制裁刚刚结束，有需求增加原油产量和出口量，冻结产量对伊朗不公，伊朗不遵守协议的风险较大。

    冻结产量很难再短期内带动原油上涨，一方面是协议能否被遵守有待观察，另一方面当前原油依旧供过于求，冻结产量远远不够，需要各产油国采取更多有力措施，当前国际原油库存急剧升高，也对原油走势产生负面影响，但产油国对原油价格稳定还是做出了努力，原油价格难以再度跌破30美元/桶。美国能源信息署发布的数据显示，截止2月26日当周，美国原油库存量5.1798亿桶，美国汽油库存总量2.5499亿桶，馏分油库存量为1.636亿桶。原油库存比去年同期高16.6%，汽油库存比去年同期高6.2%，馏份油库存比去年同期高33%。原油库存为历史同期最高水平；汽油库存远高于五年同期平均范围上限；馏分油库存高于五年同期平均范围上限。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加至6630万桶，已占到该地区存储容量的90%。

    2月乙烯走势较强，石脑油价格维持低位，石脑油和乙烯裂解价差维持再度走强。

    2月LLDPE现货价格震荡偏弱，月初现货价格震荡走软，主要由于春节归来后，石化库存偏高，石化采取降价措施来降库存，并且当时多数工厂尚未返市，贸易商出货不畅，库存有所累计，随行跟跌。下旬走强后再度下跌。2月底LLDPE华东现货价为8897元/吨，月跌3元/吨，环比跌0.03%。LDPE和HDPE现货价格也有小幅下滑。2月聚乙烯美金市场价格表现较为坚挺。

    2015年LLDPE进口利润大部分时间都处于亏损状态，只有在四季度利润较好，2016年2月LLDPE进口利润处于盈亏平衡状态，2016年2月受春节因素影响，PE石化库存增长明显，PE社会库存也有所增长。节后随着下游需求的恢复，石化库存将逐步回落。

    2016年2月LLDPE现货价格维持平稳，上游价格依旧维持疲弱，因此，LLDPE利润表现较好，由于石脑油价格较低，油制LLDPE的利润相比煤制和甲醇制LLDPE的优势凸显。

    从PE新增装置投产计划上来看，中煤蒙大前期开车时间由2015年10月份推迟到2016年4月份，目前厂家仍在做开车前准备工作，能否按时开车尚不能确定。开车排产：PE装置产7042。神华新疆煤制烯烃预计在2016年5月将投产，该项目计划投产30万吨/年的高压装置。这是继神华榆林投产5个月后，另一高压装置项目投产。

    2016年1月和2月PE装置检修较少，PE产量同比和环比出现上涨。2016年2月国内PE产量约119.92万吨，累计总产量为239.45万吨。2016年2月产量环比增加0.33%，同比增加6.61%。其中LLDPE产量55.52万吨，LDPE产量20.69万吨，HDPE产量43.71万吨。

    海关数据显示，2016年1月PE进口75.02万吨，环比减少6.96%，同比减少5.94%。全年累计进口75.02万吨，同比减少5.94%。LDPE进口18.04万吨，环比增加6.24%，同比增加0.5%，今年累计18.04万吨，同比增加0.5%。HDPE进口38.48万吨，环比减少14.68%，同比减少4.3%，今年累计38.48万吨，同比减少4.3%。LLDPE进口18.50万吨，环比减少0.27%，同比减少14.31%，今年累计18.50万吨，同比减少14.31%。2016年1月PE出口1.42万吨，环比减少46%，同比减少17.44%。

    从LLDPE最重要的下游包装膜和农膜企业开机率来看，一般春节期间包装膜开工率会大幅下降，节后快速恢复，3月包装膜企业开工率维持平稳水平。农膜企业开工率的季节性更加明显，3到4月是地膜的需求旺季，农膜开工率在较高的位置。下游需求将支持PE价格。