在经历了徘徊与低迷之后，节后的乙二醇市场上演一波逆袭行情。华东市场主流商谈价格从1月中5400元(吨价，下同)的低点涨至3月初的6600元，涨幅达22.22%，赶超芳烃类苯乙烯等产品的涨幅。然而就在业者憧憬6800元的高位之际，原油的回落整理让市场骤然降温。经历前期涨势迅猛阶段后，在利好利空因素交织下，近期市场将进入调整阶段，中长线仍有向上可能。

   利多因素主要表现在：一是央行时隔3月再次降息，对商品市场再次注入利好。二是2014年聚酯产能为4418.5万吨，2015年一季度国内聚酯新增产能有135万吨左右，折合乙二醇需求量增加45.9万吨，整体刚需表现依旧稳健。三是春节过后下游聚酯开工负荷稳健提升，从节后归来的70.78%提升至目前的75.46%，开工负荷提升4.68%。而元宵节过后随着务工人员的回归，终端织造领域的开工负荷亦逐渐提升。此外，整体来看，2015年直销至工厂的合约量稳中有增，整体表现稳健。部分外商对于2015年乙二醇美元行情持较乐观态度。同时国内乙二醇生产方也表示，合约量有增无减。虽然贸易商方面合约比例有所降低但整体比重影响不大。

   然而，后市也存在诸多风险。下调经济增速成为定势，且当前企业普遍面临资金压力。而央行举措后期的刺激力将大打折扣。还有下游需求的恢复程度。目前下游需求依旧处于恢复阶段，但增速缓慢，且由于终端织造领域提升速度略显滞后，因此近期聚酯的产销表现平平。同时，受港口到货周期的影响，近期各港口陆续迎来到货高峰期，后期港口的库存依然有增加的趋势，基本面上依然有一定的隐患。

   最不可小视的是，新增产能的释放对市场的冲击。二季度之前国内乙二醇厂家新增产能较为明显。初步统计新增产能在230万吨左右。虽煤制乙二醇项目的进展可以打一定的折扣但MTO及乙烯法的新增产能却是不容忽视的。