持续了近3年的熊市终于让进入钛白粉行业的投资者萌生了退意。

　　9月24日，中核钛白发公告宣布以6200万元的价格收购甘肃东方100%的股权，后者正在建设10万吨/年硫酸法钛白粉。

　　甘肃东方原股东之所以选择退出，最重要的原因是钛白粉价格跌得太狠，中核钛白方面向记者透露，“对方打算去投一些能赚钱的项目。”

　　在接受记者采访时，国家化工行业生产力促进中心钛白粉中心主任毕胜表示，当前，钛白粉价格处于历史低位，正是行业兼并重组的最佳时机。

　　钛白粉行业的抄底机会已经显现，进场“扫货”的便不仅是中核钛白。

　　多位圈内人士向记者透露，目前金浦钛业正在整合江苏太白公司，其最终能否成功取决于监管层的态度。

　　 高位介入酿苦果

　　2014年钛白粉行业的第一项整合姗姗来迟。

　　资料显示，甘肃东方注册资本6000万元，股东方为白银乾盛投资、李萍，双方的持股比例分别为99%、1%。实际控制人叫罗阳勇，他也是四川安宁铁钛的实际控制人，中核钛白的证券事务代表张成向记者介绍道：“罗阳勇是做钛矿的。”

　　由于尚处于建设期，甘肃东方没有收入;截至2014年7月31日，这家公司的总资产为6187.67万元，净资产为3596.94万元。

　　中核钛白给出的收购价是甘肃东方净资产的1.7倍，看上去并不便宜。张成解释：“这项收购持续了一年多时间，我虽然没有参与，但知道对方已经订了设备，另外土地平整也花了不少钱，这些因素都在考虑范围之内。”

　　双方早在一年前便开始谈判，这也就是说，2013年甘肃东方的投资方已打起了退堂鼓。

　　原来，这家公司的成立时间是2011年5月13日，生意社数据显示，当时国内钛白粉的均价为22100元/吨(R2型，下同)，正处于历史最高位。

　　选错了进场时间已为这次投资失败埋下了伏笔。2012年9月，甘肃东方10万吨/年硫酸法钛白粉项目开工奠基，此时钛白粉的价格已跌至18000元/吨。

　　进入2013年后，钛白粉的跌势并未有所收敛，纵观全年，似乎就没有一次像样的反弹，直到2014年4月才见底，此时的价格仅13000元/吨。

　　甘肃东方的股东无法忍受这种煎熬情有可原，遭受打击的又岂止是他们。

　　佰利联的钛白粉产量在国内排第三位，该公司在甘肃东方成立两个月后上市(2011年7月)，发行价仅55元/股，一度被爆炒至133.30元/股，几乎比肩贵州茅台。

　　伴随着钛白粉行业景气度持续下滑，佰利联的股价也在快速跳水。投资者通过复权可知，该股曾最低跌至30.92元/股。

　　钛白粉行业的老大四川龙蟒、老二山东东佳则分别于今年1月、3月双双撤单，宣告第二次冲击上市失败。

　　钛白粉的“老玩家”尚且如此，甘肃东方的实际控制人罗阳勇尚属“菜鸟级”，退出实属明智之举。

　　毕胜直言：“现在不退，等到正式建成投产时还会遇到更多问题，到那时候就骑虎难下了。”

　　 行业抄底时机已现

　　中核钛白的这次收购来得有点晚，却也刚刚好，并极有可能抄到了大底。

　　经过近3年的调整，钛白粉价格最终于今年4月反弹，生意社钛白粉分析师杨逊说：“这次反弹最主要是出口拉动。”

　　海关总署统计，2014年1-8月，我国共出口钛白粉37.6万吨，同比增长48.3%。

　　在这轮出口热潮之中，生意社监测到，4-8月四川龙蟒连续5个月出口量超过1万吨，位列全国第一。

　　持续的库存消耗让这家龙头企业有了提价的底气，于是，4月至今他们连续6次涨价，累计涨幅已达2000元/吨。

　　四川龙蟒提价引来众多厂家跟风，中核钛白便是其中之一，仅就调价，今年他们已发了两份公告。

　　毕胜告诉记者，这轮涨价之后，目前行业内大多数企业已盈亏平衡，部分仍继续亏损，但可以肯定的是，“钛白粉最艰难的时候已经过去。”

　　这并不意味着钛白粉价格不会回调，“能大量出口的企业毕竟只是少数，众多生产商的市场还仅限于国内，下游需求真的很低迷。”杨逊补充道。眼看着10月之后行业又将步入淡季，他甚至怀疑这种涨价最终会不会得以执行。

　　9月23日，攀钢钒钛对外披露，因遭遇山体滑坡，公司旗下的东方钛业从9月开始停产，一线4万吨/年预计今年11月恢复生产，二线8万吨/年要到明年4月才能复工。凑巧的是，东方钛业股东之一也是罗阳勇。

　　行业陷入僵持，这时候极利于兼并重组，毕胜说：“要是换作前两年，价格会很贵。”

　　钛白粉行业也亟须整合。数据显示，2013年国外共有18家钛白粉生产商、46座工厂，行业前6位总产能占比为88.8%。同时期，国内生产商则有46家、56座工厂，行业前6位产量占比仅38.4%，集中度有待提高。

　　毕胜憧憬：“若未来国内钛白粉生产商数量缩减至15-20家，那才是合适的。”

　　天时地利人和皆已具备，进场“扫货”的便不光是中核钛白。

　　多位圈内人士向记者透露，目前金浦钛业正在整合江苏太白，“这项工作已接近收官，只是江苏太白仍在亏损，最终能否成功取决于监管层的态度。”

　　据江苏太白的官网介绍，该公司前身为镇江钛白粉总厂，始创于1948年，现拥有7万吨/年金红石型钛白粉。

　　9月25日，记者就上述传闻致电金浦钛业求证，对方回应：“这只是传闻，一切还是以公告为准。”