开工率升高 价格保持坚挺
7月31日，相关生产企业在浙江绍兴召开的氨纶行业会议，商讨将30D、40D产品价格上调2000元/吨。随后，江苏双良氨纶有限公司、杭州益邦氨纶有限公司、浙江薛永兴氨纶有限公司、新乡白鹭化纤集团有限责任公司、杭州舒尔姿氨纶有限公司、绍兴龙山氨纶有限公司、诸暨华海氨纶公司、烟台泰和新材股份有公司、泰光化纤(常熟)有限公司、晓星氨纶有限公司等包括行业内主流厂商按照其自身情况，上调了氨纶销售价格，上调幅度普遍在1000～2000元之间，最高涨幅达4000元/吨，提价后40D主流价格约在50000元/吨，超出市场预期。
此次涨价已经是淡季第二次调价。6月末，氨纶企业就已经上调过一次报价。在需求支持下，下游织造企业逐渐接受氨纶价格上涨。整个行业从5月进入淡季后，开工率不降反升，全行业基本满负荷，同时，产品库存也维持在近3年的低位。在强劲需求的支撑下，氨纶行业集体“揭竿而起”，提价有了十足底气。
当前氨纶销售价格相比行业起步时已有明显下降，过去行业的快速扩能使得产品变得非常平民化，氨纶不再是高档服装的专有名词，各种服装面料都可以应用氨纶提升性能，同时也刺激了氨纶纤维的消费需求。从2012年下半年开始，氨纶行业单月产量增速一直保持在20%左右。今年氨纶新增产能下降，产量增速也随之下滑。从厂家库存可以看出，氨纶供给已发生本质变化。今年氨纶新增产能仅为1.6万吨，增速3%，未来两年行业产能平均增速也只有7%。行业已经进入供不应求状态，供需基本面彻底改观是行业淡季敢于提价的核心原因。
纺织服装出口方面，行业回暖也拉动氨纶需求。2013年春季广交会纺织服装出口成交额16.27亿美元，环比增长13.2% ，结束了自2011年秋季广交会以来成交额环比增速持续下滑的局面，这预示着纺织服装行业的出口将继续回暖。业内人士还认为，未来国际棉花价格下跌的可能性较低，而棉花收储改为补贴的预期有望拉低内棉价格，内外差缩小将提升我国纺织服装行业的出口竞争力，进而利好氨纶需求。同时，在国内需求方面，氨纶主要添加在内衣、成衣等服装，2013年1～6月份纺织服装、服饰业的主营业务收入同比增加12.3%。下游需求保持稳定增长的情况下，氨纶供给不会大幅提升，供不应求的格局将支持产品价格继续提升。
生产方面，目前全行业淡季满负荷开工，库存仅有15～20天，部分工厂仅有6～7天库存，接近历史最低水平。而未来产能释放到2015年前明确扩产的仅有不到3万吨(幅度6%左右)，但需求继续维持15%以上，供需将更趋于紧张。其次，纺织业重地苏浙处于高温天气，政府对多地工业区施行限电政策，导致下游织造业开工率仍处于相对低位，下游需求增长有限，织造企业大都按需采购，维持库存低位，氨纶实际成交价格小幅跟进。尽管淡季需求不足暂时阻碍了氨纶价格上行，从氨纶的直接下游需求端来看，包纱、棉包等开工有所下滑;经编、花边开工基本维持;但是作为三大需求之一的圆机领域已有启动迹象，开工率明显上升。加之，氨纶生产主要原材料聚四亚甲基醚二醇(PTMEG)大幅扩产，原材料价格疲软下氨纶盈利将扩大。PTMEG约占氨纶生产成本的50%以上(单耗0.78吨)，2013～2014年行业产能将扩大一倍以上，因此，预计PTMEG未来1～2年价格将趋势性走低，氨纶供不应求价格坚挺下预计盈利将扩大。
另外，根据中国纺织行业年内行情预测，今年“金九银十”期间纺织旺季需求将好于2012年同期水平，届时带来的氨纶旺盛需求将引发氨纶价格大幅上涨，实际成交价将和挂牌价同步上行，氨纶行业经历3年惨淡经营后终于迎来供需拐点。根据行业供需变化判断，许多证券分析师预测，本轮行业牛市行情至少可以延续到2014年。据估计，按照每吨氨纶价格上涨3000元计算相关上市公司业绩弹性，受益程度为华峰氨纶受益最大，其次是泰和新材和友利控股。
不久前，华峰氨纶发布的中报显示，公司2013年1～6月营业总收入为11.38亿元，同比增长48.97%;归属于上市公司股东的净利润为8021.41万元，同比增长361.09%;2013年上半年的每股收益为0.11元，主要得益于4月份开始氨纶价格的稳步上涨。公司还预计2013年1～9月归属上市公司股东的净利润为13500～17500万元。
华峰是目前国内氨纶产能最大同时成本最低的企业，其多年技改导致成本降低且产品品质较好。同时，环己酮的投产将较大提升明年的企业业绩水平。宏源证券分析师预测2013～2015年其每股收益将分别为0.32元、0.70元和1.03元。
此外，泰和新材近期发布的半年业绩快报也显示，公司实现营业收入8.58亿元，同比增长14%;归属于上市公司股东的净利润3839 万元，同比增长24%;每股收益0.08元，其中二季度单季度业绩约为2500万元。
公司目前拥有3.4万吨的氨纶产能，利润占比32.22%;芳纶产能为0.56万吨，利润占比67.78%。考虑到三四季度氨纶价格将持续走高，因此公司业绩环比也将明显改善。证券分析师预测公司2013～2014年每股收益将分别为0.29元、0.61元。
作为全国大型的黏胶纤维生产基地之一，新乡化纤是国内黏胶行业龙头企业。公司黏胶长丝产量占全国总产量约23%，国内排名第一。氨纶市场价格稳中有升，将成为公司业绩回升的主要因素。根据业绩预告，公司上半年已实现扭亏。证券分析师预计，下半年公司所处行业有望继续复苏，加之公司作为地域龙头，拥有政府各类补贴资助，业绩增长值得期待，谨慎看好。