国际油价高位运行成就了近期化工品的整体强势，现货偏紧的格局下，塑料期货表现更为抢眼，呈现出加速上涨势头。在部分业内人士看来，塑料近月1309合约后期可能面临软逼仓的风险。

    延续7月来上涨势头，昨日塑料期货再度收涨。截至周三收盘，塑料主力L1401合约收报10830元/吨，较前日结算价上涨140元/吨或1.31%，当日增仓4094手至38.4万手，且成交量明显放大；近月1309合约飙升250元/吨至11375元/吨，涨幅高达2.25%。

    对于塑料期价走强，业内此前已有一定预期。在不少分析人士看来，塑料是现阶段国内化工品中基本面最为坚挺的品种。“这主要有几方面原因：一是原油价格近期的强势表现，美国库存连续三周出现大幅回落，季节性需求的旺季以及地缘政治因素的影响；第二个是下游备货季节的来临；而现货需求形势乐观对价格形成支撑，上半年塑料薄膜与农膜产量均保持两位数增长，并且从历年的情况看，下半年的需求相对于上半年要更好。”国泰君安期货分析师谢龙表示。

    数据显示，2013年6月份国内塑料薄膜6月产量为91.0万吨，同比涨13.6%，1-6月份总量为516.9万吨，同比增加11.4%；农用薄膜6月产量为14.2万吨，同比涨18.3%，1-6月份总量为87.3万吨，同比增加20.1%。

    国内生产商开工下滑、新装置投产推迟更是激化了供需端矛盾，目前国内线性低密度聚乙烯（LLDPE）现货市场货源偏紧，库存连续下降。石化厂家借机连续上调出厂价格，期现市场因此联动上涨。

    截至2013年7月16日，国内聚乙烯（PE）主要市场总库存继续下降，PE较上月底减少0.56%，比上年同期减少10.14%。从区域来看，本月南、北方库存存在差异。北方库存较上月底增加0.77%，比上年同期减少7.06%；南方库存较上月底减少1.44%，比上年同期减少10.12%。总体来看，7月上半月虽然区域库存上存在差异，但社会总库存依旧维持下降趋势。交割库方面，目前注册仓单为0。

    库存极低，价格大幅走强，引发了市场对于塑料期货近月合约软逼仓的担忧。据了解，现阶段多头明显占据主动，部分想要交货的空头在组织货源时也遇到了困难。由于抚顺石化开车时间推迟至8月份以及武汉石化开车推迟至7月底，市场预期1309合约将缺乏足够的交割量。

    “从资金面以及塑料库存水平降低的情况来看，市场的确存在多逼空的可能。但就1309合约而言，目前距交割还有两个月的时间，不确定性较大。”东证期货分析师郭华称。据她观察，L1309自7月初主力移仓开始，持仓和成交量都出现下滑，但持仓量的下降速度明显低于成交量，从一定程度表明多空较为僵持。同时，L1309合约7月24日持仓量为15.2万手，相当于38万吨LLDEP，这等于一个月的塑料产量，在当前库存水平较低的情况之下，也对市场的多逼空形成一定的助推。从多空集中度的表现来看，同样是多头集中度远高于空头集中度，并有上升趋势。

    此外，极端扩大的L1309合约与L1401合约的月间价差，也是眼下市场分歧集中的焦点。对此，郭华表示，从价差上来看，目前1401与1309合约的价差倒挂高达545元，排除2008年特殊情况外，是塑料上市以来的低点，回归概率在增大。但从塑料的基本面情况来看，现货坚挺以及对经济前景的不确定仍在持续，因此，L1401与L1309的价差倒挂格局预计仍将延续。