行情回顾

    1日L1305与L1309出现强势,低探后回升,目前下游工厂复工后的补库存情况虽暂不乐观,但3月初出厂价表现坚挺,期货有所反映。

    但由于下游工厂观望气息浓厚,市场交投相对清淡,仍需继续观察。

    主力合约L1309略高开于10900,最低下挫至10760,最高涨至10950,收于10930,1日两大合约表现坚挺,现货方面下游工厂正在复工,但进展较差,这值得投资者引起注意。交易量增加28.8万手至81.4万手,持仓量增加2.33万手至25.6万手。

    1日现货市场继续出现交投清淡的情形,这将对未来连塑价格的支撑有所放缓。随着下游工厂的陆续复工,也许将对现货构成支撑,1日现货价格出现小幅就象,需进一步关注。贴水连塑做空风险较大,未来的关注点是下游能否如期进行补库存的动作。

    宏观经济方面

    中国方面,中国国家统计局3月1日公布的数据显示,中国2月份官方制造业PMI下滑,且表现不及预期。随后公布的中国2月汇丰制造业PMI终值降至50.4。两个衡量中国制造业活动的指标2月份继续扩张,但扩张速度不如1月份,这表明中国这一全球第二大经济体的反弹势头不如人们希望的那样强劲。

    美国方面,如果美国没能在最后一刻达成协议,美国联邦政府部门就会从3月1日开始实施850亿美元自动减支措施。鉴于自动减支措施所带来的全部冲击力将需要逾七个月的时间才会体现出来,如果驴象两党就解决方案达成一致,国会可以在任何时刻终止可能会实施的上述减支措施。

    欧元区方面,欧元区各国劳工部长2月27日指出,欧盟各国领导人必须着手强化社保政策改革的力度,否则,相关国家的失业率就会进一步飙升,并使欧盟的整体经济环境进一步恶化。

    塑料(10930,35.00,0.32%)现货方面

    1日PE市场报价多数维持平稳,部分市场线性报价小幅走高50元/吨左右。受美元汇率增强和供应充裕的影响,隔夜国际油价收跌。早间LLDPE期货开盘震荡走低,打压市场交投气氛,不过月初商家多稳价出货,部分跟随石化月初新价小幅拉涨。目前下游需求延续疲态,采购积极性不高,实盘成交改善不大。

    市场含税价方面,各地区价格持稳,略有上涨,余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价重心整体仍然在11000元/吨的关口上方,均价为11183元/吨,较前一交易日保持稳定。

    塑料上游产业链方面

    美元汇率增强和供应充裕的影响,周四国际油价下跌。布伦特原油期货跌至一个月来最低,西得克萨斯轻质原油期货创年内最低。

    上一交易日(2月28日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年4月期货结算价每桶92.05美元,比前一交易日下跌0.71美元,交易区间91.57-93.18美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2013年4月期货结算价每桶111.38美元,比前一交易日下跌0.49美元,交易区间110.87-112.57美元。

    上一交易日,石脑油价格基本保持稳定,新加坡离岸价为108.36元/桶;日本到岸价为973美元/吨。

    上一交易日,下游产品需求不佳、中间商投机情绪谨慎,周四亚洲乙烯市场价格下挫,交投气氛安静。收盘时CFR东北亚市场估谈1404.5-1406.5美元/吨,跌15美元/吨;CFR东南亚市场估谈1434.5-1436.5美元/吨,跌5美元/吨。

    总结及预测

    现货方面,下游工厂返工后采购意向不积极,这也是近期期货跌太多却仍旧不能确认全面转空的重要因素,行情明朗时期正在来临,如果下游如期开始补库存行为,则现货价、期货价将同获支撑,而如果不及预期,则一波下跌在所难免。

    1日现货价有止跌反涨的迹象,然而仍需进一步观察,短期内由于期货贴水,做空风险相对更大。随着3月初新的出厂价格继续坚挺,现货有望进一步获得支撑。

    下周操作:逢10850一线可介入多单,若现货继续松动同则及时止损,同时如果期货跌破10760则需暂时离场观望,静待下游工厂补库情况指引可能带来的趋势性反弹做多机会。