因为紧张的中东局势，原油价格在7月份和8月份出现疯狂上涨，至9月份一度疯涨至年内高点。然而，在9月初触及高点之后，随着中东局势的缓解以及原油产量的回升，短短两个月的时间内，原油价格再次跌至数月来的最低点。

    截至11月5日，美国西得克萨斯轻质原油(WTI)和北海布伦特原油跌幅均达到10%。其中，WTI价格则从9月初的108美元高点跌至94美元，跌幅达到13%;布伦特原油也从前期高点的117美元跌至106美元，跌幅接近10%，且均连续数周下跌，二者价差再次突破10美元。

    WTI原油价格的下滑与美国页岩气的大规模开采密切相关。美国能源信息署(EIA)今年10月份报告曾估计，中国已经取代美国成为全球最大的石油净进口国。理由在于，今年9月，美国日均石油消费与国内产量差额为624万桶/日，中国的差额为630万桶/日。

    不仅如此，国际能源署(IEA)同样预计，得益于页岩油产量大增，到明年第二季度，美国将超越俄罗斯，成为石油输出国组织(OPEC)以外国家中最大的产油国。且IEA预计，因美国油气产量提升以及能源效率提高，到2020年底美国石油进口可比两年前水准下降一半，这无疑进一步打压了长期原油价格。

    库存的增加也是施压WTI原油的重要力量。EIA本月初数据显示，美国10月24日当周原油库存增加410万桶，至3.8387亿桶，预估为增加220万桶，库存是6月来最高水平。

    产量和库存增加以及需求下滑使中长期原油价格的前景看起来似乎并不乐观。EIA本月初报告还指出，9月和10月全球石油平均需求较前两个月降低50万桶/日。

    全球最大石油交易商瑞士维多公司(Vitol)首席执行官IanTaylor近日表示，如果利比亚石油生产恢复，西方放宽对伊朗的制裁，原油价格每桶下跌可能会最高达到15美元，这将迫使美国等一些耗资多的石油项目停产。

    曾因战争受到影响的伊拉克原油产量也在不断恢复，今年10月，伊拉克日产油量增加30万桶至310万桶，且随着维修保养逐步减少，伊拉克石油库存正在回升。摩根士丹利大宗商品团队预计，只有利比亚的产量依然不稳定，其他美国以外地区的供应形势都表明，石油供应增加近在眼前。

    德国商业银行(Commerzbank)本周一预计，非OPEC原油供应还将加速上涨，明年全球原油市场仍将处于供大于求的情况，因此下调2014年布伦特和美国原油价格预期。

    事实上，随着大宗商品超级周期的结束，除了原油之外，以黄金为代表的贵金属、以铜为代表的基本金属均难以获得持续的涨势，因投资需求放缓，黄金价格较年初下跌幅度超过20%，而LME铜价跌幅同样超过10%。