一、甲醇市场一周回顾

    现货市场

    近期甘肃、陕西及内蒙部分主要西北装置检修或降负，西北地区供应面偏紧，外加部分路段运输不畅，陕、蒙等地货源送到山东、河北等地周期有所延长，内地多数企业在供应量相对减少，出货无压情形下，价格重心逐步上移。港口方面，周初期货表现暂可，受此影响，港口商家心态受提振，市场成交重心走高，周四走跌后，在美联储推出QE3影响下期货再次大幅走高，加之市场传闻国内有部分进口商停止伊朗甲醇贸易，伊朗后续进口到货或将因此大幅削减，多因素影响下港口行情表现暂可。截至上周末，山东市场较前一周末上涨20-100元/吨至2770-2860元吨;河北上涨20元/吨至2750-2770元/吨;山西上涨50-70元/吨至2580-2700元/吨;西北暂稳2130-2550元/吨;河南涨40-70元/吨至2670-2720元/吨;华东港口涨50-80元/吨至2840-2950元/吨;华南港口涨40-50元/吨至2820-2830元/吨;东北稳定在2450-2550元/吨;西南高端涨50元/吨至2470-2700元/吨。

    期货市场

    上周初甲醇期货跟随焦炭期货走出逐步攀升走势，周四在美联储QE3推出刺激下，甲醇期货在其他塑料、PTA等化工品期货涨停带动下大幅拉涨，和焦炭走势有所背离。截至上周五收盘主力1301合约报收于2814元/吨，较前一周末上涨130元/吨或4.84%。成交量减少14.1万32.6万手，持仓量减少10682手至15052手。持仓量的大幅减少说明多空双方对后期走势均不确定，有待行情的进一步发展。

    二、甲醇基本面因素分析

    1、西部地区企业检修利好市场心态，港口库存压力不大前期自延安市包茂重大交通事故影响，西北企业因金九银十预期借势炒涨。西北装置集中检修，外加上事故发生后向内地运输成本增加及到货时间延长，内地山东及河北企业心态坚挺，现货价格持续走强。另外受焦炭市场不景气影响，大部分焦炉气制甲醇装置仍处于限产状态，华北及西北地区供应损失相对明显。今日QE3推出后，市场信心进一步增强，部分西北企业对内地地区不放货，华东港口地区在昨日成交转淡后今日大单也有惜售现象。截至13日华东港口库存在41.8万吨，小幅下降0.7万吨，华南库存在11.2万吨较月初下降2万吨，且市场传闻中石化、中石油全面暂停与伊朗化工品交易，后期港口进口货源或受影响。

    2、甲醇下游需求有所提升9、10月份是甲醇的传统需求旺季，目前因板材市场稍有恢复，在成本支撑下，甲醛价格稍有上涨。若在美联储QE3刺激下，中国紧跟祭出货币宽松政策，那么房地产市场在这个金九银十将获得不少收益。8月份房地产投资已经有上扬迹象，因此与房地产相关的甲醛市场需求也会受益。截至9月13日醋酸市场开工率在71.84%，环比增加0.3%，因10月份PTA行业仍有新产能释放，这将进一步提振醋酸市场需求，进而对甲醇形成支撑。同时QE3推出将利多原油价格，因此与原油相关的甲醇下游MTBE、甲醇汽油及二甲醚等产品需求将受到提振。

    三、甲醇后期趋势

    综上所述，基于市场对金九银十有预期，QE3的推出将坚定市场心态。从供给面来看，挺价惜售心态将得到强化;需求面来看，QE推升大宗商品原油价格的上涨将提振与原油相关的甲醇下游品种需求。同时暨中国基建投资及稳外贸措施出台后，在十八大召开之前，市场对央行货币宽松的预期仍存。因此在现货市场心态坚挺、及QE3推出后宏观氛围暖流带动下，甲醇期货仍将继续反弹。操作上甲醇1301合约可在2770-2790区间逢低做多，止损2750，目标区间2920-2950。