国内丙烯行情的松动让环氧丙烷持续一个多月的牛市再次变为熊市，而这头熊的动作显得非常缓慢，成了名副其实的慢熊市。五月份的大跌给市场人士造成极大的心理阴影，担心淡季背景下的逆势上涨后会出现凶猛的报复性下滑，但市场实际表现则没有像大家担心的那样出现大幅的快速的下跌，而是显得非常温和。

    阴晴不定的丙烯：淡季背景下丙烯的支撑对于环氧丙烷来说至关重要，而失去了这个支撑，环氧丙烷生产商可利用的利好因素少得可怜，而导致此次环丙下跌的导火索就是丙烯松动。上周，受到进口货源冲击和地炼开工率提升的影响，丙烯结束牛市出现一波暴跌，就在市场人士以为丙烯跌势将继续时，行情却突然止跌甚至出现微幅反弹迹象，这让环丙市场人士觉得有些迷茫，明显削弱了行情的利空力量，再次让生产商有了持稳的理由。

    不敢释放的产能：支撑六月行情上涨以及延缓目前跌势的另外一个主要因素是国内环氧丙烷产能没有完全释放。一方面高价丙烯压缩环丙利润空间，工厂生产积极性不高，另一方面下游客户采购意向陷入低谷，产能释放必将加大工厂库存压力和销售难度，又会出现价格竞争，因此部分工厂依然保持较低开功率甚至从高开工率重新降回低开功率。本周四山东鑫岳日产量由350吨调整至200吨，虽然山东东辰终于恢复开车，但沈阳金碧兰检修一周，山东永大处于试车状态，镇海炼化的开工率则保持在中等水平。因此目前国内工厂的库存压力并不明显，这也是工厂能够努力稳价的主要心态支撑。

    数量不多的进口货源：由于处于淡季背景下以及对市场的不乐观，七月份华东地区聚醚工厂以及经销商并没有采购太多的进口货源。市场上可供流通的环氧丙烷进口现货并不多，另外加上镇海炼化开工率不高，库存压力不大，因此华东地区环氧丙烷行情也得以稳住。虽然下旬有沙特的1万吨进口大单到港，但多位下游工厂预定原料，可供经销商销售的并不多。

    以上三个因素是环氧丙烷行情在下游需求低迷、市场人士心态悲观的局面下保持缓慢下跌的主要支柱，而后期环丙走势也取决于这三个因素的影响。目前丙烯后市仍然充满变数，原油、开工率以及下游需求错综复杂，暂时难以看清；而国内工厂开工率则预计将维持现有水平继续支撑当前行情，山东东辰以及沈阳金碧兰的恢复开车对市场影响不大；至于进口货源方面，华东多数市场人士表示8月份进口货源将多于7月份，属于利空影响。预计八月份上半月市场将延续缓慢下跌态势。