行业概述

    化工行业需求疲软，本周化工品价格延续了下跌走势。因检修影响终告一段落，MDI本周涨势趋缓，聚合走平，纯跌2%。尿素价格平稳，因原料煤价格走弱，农业终端采购清淡，后续尿素价格或将回落;磷肥进入淡季窗口，印度合同本周仍未有结果，北美、沙特及摩洛哥磷肥库存有限，后续磷肥价格将平稳运行;钾肥需求低迷、库存充袁继续低位运行。油价小幅下滑，聚酯原料继续下跌，PTA跌1%，乙二醇港口库存高企，继续跌4%。制冷剂需求仍不容乐观，不断有厂家下调价格，R22跌1%，R134a跌不足1%。丁二烯部分厂家库存出现紧缺，出厂价格小幅提高，国内均价涨2%。天胶仍延续跌势，周跌2%。

投资建议

    我们维持对化工板块的审慎判断，经济下行，石油天胶等大宗品价格持续下跌，基础化工下游需求低迷。但我们认为此时不必过于悲观，建议精选成长性确定的低估值个股，建议关注以下几个投资主线：

    1.子行业供需健康，产品价格中期走乾重点推荐磷矿石、煤化工和玻纤板块。磷矿石价格向上趋势确立，重点推荐矿肥一体化企业，兴发集团;煤化工成本优势明显，重点推荐华鲁恒升和丹化科技;玻纤价格底部上涨，下游差异化制品行业需求旺盛，同时有很强定价能力，重点推荐长海股份。

    2.原油和天胶价格下调带来的成本回落带来的盈利改善机会，建议关注聚氨酯和橡胶带板块。MDI受检修影响近期价格上行，推荐业绩确定同时具有节能环保主题的烟台万华;原材料天胶价格持续低迷，下游煤矿用输送带空间广阔。