一季度市场回顾：我国裂解C5市场一季度在经过短时的横盘整理后，展开震荡走高趋势，而且波动频繁。整体来看，一季度裂解C5价格宽泛波动在7800-9460元/吨间。

    一月份，受到春节效应影响，我国裂解C5市场陷入节前整理阶段，各地保价运行，交投两淡。此种趋势一直持续至春节过后。

    二月份，随着节日的逐渐远去，市场回归常态。另外，2月开始，国际原油受到地缘政治及欧洲大陆极度严寒等等利好因素支撑，价格拉开上涨序幕，同时带动三地原油变化率一路高攀。元宵节过后，发改委上调成品油最高零售限价300元/吨。受此消息面带动，裂解C5按奈不住久违的利好消息，出现了一波跟涨行情。

    三月，成品油调价利好再次来袭，但碍于全国两会于上半月召开，因此虽然成品油调价条件早已达到，但受两会影响推迟调价。但调涨预期支撑，市场早已展开上涨之势。待3月20日成品油调价落实后，市场则进入消化涨幅阶段。整体来看，3月市场延续2月涨势震荡走高后维持高位窄盘状态。

    综合一季度各月行情，裂解C5市场基本与两次成品油调价紧密相关。这也是年后裂解C5拉开涨势的关键原因所在。另一原因是随着气温回升，下游工厂开工率稍有提高，需求较春节期间有所好转，但与去年同期比相差甚远。

    基本面分析：

    供应面：一季度，国内各生产厂家装置均维持高负荷运转，其中1、2月份裂解C5产量分别为16.4、15.3万吨(2月茂名1#乙烯装置13-25日停车检修)，预计3月份，因镇海炼化装置轮流检修，产量稍有缩量，估计在15-16万吨水平上。市场整体供应面趋于稳健。

    需求方面：因全球经济依然在低谷中徘徊，虽然欧美等发达国家出现经济改善迹象，但是全球经济复苏势头仍然脆弱。而且我国经济增速放缓、资金压力、房地产不景气等问题共同制约，今年下游需求并未出现去年火爆局面。整体来看，原料价格的上涨与需求的跟进稍有脱节。

    对于二季度行情，分析如下：

    利好消息：1、受原油高位支撑，上游产品石脑油继续保持其强劲走势，中石化、中石油内供价格继续走高;

    2、二季度国内个别企业存在检修计划，如吉林石化4月初小乙烯停车检修，5月份大乙烯停车检修;扬子巴斯夫4月下旬检修，持续至5月初;镇海炼化4月继续轮流检修。整体来看，市场供应量缩减。另外，盘锦乙烯大小乙烯装置均有检修计划，目前尚未最终确定具体时间，初步预计时间在7-8月份;

    3、天气转暖，再加受到清明、五一、端午节等小长假支撑，虽然受经济面疲软所制约，难以出现旺销行情，但也会对疲弱的行情带来一丝曙光。

    利空消息：1、西班牙、意大利国债收益率大幅攀升，欧债问题再度燃起，中国需求减弱及原油供需失衡，同时在地缘政治因素弱化以及QE3预期不强的情况下,利空因素占据主导，国际原油易跌难涨;

    2、依目前经济形势及国际原油走向来看，三地变化率已经向负值转向，不排除二季度发改委下调成品油报价可能;

    3、今年并非道路年检年，路标漆需求减弱，而且房地产行业不景气，胶粘剂市场整体难现好转迹象，另外，成品油价格居高，抑制需求，虽然二季度伴随几个小长假，但对调和汽油市场提振作用微弱。

    综上来看，一季度受成品油两次提价带动，裂解C5呈现震荡走高趋势，但二季度似乎难能呈现一季度向好趋势。主要受到全球经济面不佳及国内低迷的需求所制约。预计二季度国内裂解C5将在当前价位做上下微幅调整。