是哪些因素的叠加，导致聚酯产业链在2012年开年就陷入困境？从表面上看，造成长丝、切片、涤短几大产品整体疲软的罪魁祸首是终端市场需求萎缩。欧美经济不景气致使消费力减弱，人民币升值、国内劳动力成本上涨等削弱了我国纺织服装产品在国际市场上的竞争力，而被寄予厚望的内需市场则表现低迷，尚不能消化因出口订单下降而出现的过剩产能。
从聚酯产业链来看，现在的困境可以说是其本身造成的。2008年金融危机后，宽松的货币政策刺激聚酯产业链疯狂扩张，总产能急剧膨胀，而非理性的扩张导致上下游产业结构失衡，同时加剧了行业竞争，压低了产品的利润率，最终迫使更多的企业面临生存挑战。据统计，2012年预计新增PTA产能超千万吨，涤纶长丝产能近700万吨，涤短产能近百万吨。但从第一季度实际投产情况来看，因整个产业链不景气，不少装置都将延期投产，故而预计2012年聚酯产业链新产能的投产将大打折扣。
由此看来，“狂奔”了两年的聚酯市场，即将踩下一脚“刹车”，轻松赚钱的好日子将在2012年终结。
回归到涤短行业本身，下游产销在春节后一直表现较为平淡，终端需求不畅，涤短价格“跌跌不休”，纱线厂家不仅无利可图且随时面临亏损压力，生产积极性普遍较弱，按需采购是主流操作方式。涤短价格从12500元/吨以上跌至目前的11200元/吨，持续的跌势也压制了市场中间环节的囤货信心，商家操作也以快进快出为主。涤短行业被整个聚酯产业链的疲软传染，心态集体偏空，多数认为本轮价格的下调虽然存在一些阶段性停顿，目前仍然没有调整到位，这样的看法也抑制了买入。这从3月涤短市场两次集中性补货行情仅持续一天便偃旗息鼓，之后市场重心仅小幅上推就可以证实。
PTA前期亏损盘在3月底的上涨行情中解套增多，对其价格进一步上行形成压力。PX的成本支撑也逐渐向需求萎缩妥协，支撑PTA上升的动力减弱。因此短期内PTA行情整体仍偏弱势。4月中旬春季广交会即将召开，虽然电子商务的普及分流了广交会的部分人气，但广交会风向标的地位仍未动摇。未来一段时间须关注涤短11000元/吨整数关口的表现，若广交会后终端产品接单情况能有所改善，有望成功守住该区域，或后市有反弹的机会。如果该价位失守，后期市场将继续探底。经过持续减产，3月末涤短行业的平均负荷较2月同期下降近10%，后期生产负荷继续下降的空间有限。当前涤短平均库存不满两周，压力更多的是来自库存产品的贬值。笔者认为，假使涤短价格跌破11000元/吨，市场的入市意愿将增强，涤短大幅下跌的可能性较小。