3月匆匆走完，天然橡胶1205合约在本月最后一天终于开始大幅减仓，这个原本早该荣退的合约终于表现出让位主力的态度。与此同时，1209合约增仓加速，截止30日收盘，1209合约持仓量增加5238手，达到66810手；1205合约减仓37046手，仍持仓82434手。

    在主力合约变更之时，两合约期价却并未表现出明显同趋性，合约价差在近两日更是急速扩大。28日，沪铜1205合约收于28230，1209合约收于27950，价差为280；29日，沪铜1205合约收于27895，1209合约收于27300，价差为595；30日，1205合约收于27980，1209合约收于27120，价差为860。

    两合约价差月底为何忽然拉大，综合分析可以得出以下原因：一方面，1205合约临近交割，市场现货价波动不大，合约期价向现货价靠拢；另一方面，国内橡胶产区开始割胶，下游需求依然不足，库存依然高企，基本面更加疲弱，做空情绪加重，迫于目前现货价格压力，市场做空者纷纷转战远期合约，导致1209合约期价加速下跌。

    在1205合约向现货价靠拢，而1209合约加速下跌的情况下，橡胶套利的绝佳时机出现。1205因交割期临近，在现货价波动不大的情况下下跌空间有限，甚至还会略有提振，在此时做多1205亏损有限；而同时，因为利空预期，1209合约必将加速下跌，此时做空1209获利空间大增。同时，受现货价影响，1205合约上涨将比1209快，而下跌又比1209慢。

    所以，建议投资者做多1205合约的同时做空同等数量1209合约，此种行情下，获利机会几乎是百分百。