20日，“2012中国橡胶年会暨中国橡胶工业展”在山东青岛开幕。中国橡胶工业协会预计，今年我国橡胶消耗将达740万吨，增幅为7.25%，其中消耗天然橡胶340万吨，合成橡胶400万吨。未来一段时间内，天然橡胶市场紧，平衡状态依旧，合成橡胶缺口依然偏大。

    瑞达期货研究院副院长徐志谋表示，据市场传闻，泰国相关收储计划3月份开始，目前有陆续微量进行，但实际以市场价收储，因此并没有对市场造成实际性的冲击。

    对此，金友期货晋江营业部总经理许荣斌也分析表示，泰国此次收储计划，仅仅是起到给市场提供新的炒作题材的作用，短期内对胶价有提振，但改变不了橡胶价格运行趋势。

    “真正改变趋势的，要从供需角度判断。”许荣斌表示。

    季节性供应减少 5月份供应才能恢复

    对此，徐志谋表示认同。橡胶从供应格局上来看，也具有较强的季节性规律。

    据介绍，国内天然橡胶产区主要集中在海南、云南两省。一般情况下，海南割胶季节从每年3月25日至12月25日，云南从每年的4月至11月25日。一般开割1个月后即可大量上市。因此，2-4月是供给淡季，5-8月才是供给旺季。在开割季节及供给旺季，胶价下跌，在停割时期及供给淡季，胶价上涨。

    “一般开割1个月后即可大量上市，因此5-8月是供给旺季，2-4月是供给淡季。”徐志谋表示，在开割季节及供给旺季，胶价下跌，在停割时期及供给淡季，胶价上涨。由此看来，全球天然橡胶产量，季节性减少的因素依然存在，预计最快也要到5月份供应才能恢复。

    许荣斌认为，天胶每年有两个重要的多转空的季节性窗口，一个是4月份，第二个是7月份。

    “因为3月底4月初是新胶开割的季节。4月份胶价容易下跌，我们统计发现，沪胶在4月的上涨概率仅为30%。”许荣斌表示，6、7月是产胶旺季，通常7月份前后，都会经历一轮季节性下跌。到了8、9月，台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等，都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。因此，虽然天胶价格，可能会因合成橡胶走弱，以及下游需求低迷而承压，但其在9月份会得到降雨、台风等季节性因素的支撑，下行空间有限。

    据分析，到了11月份，发生灾害天气的概率减少，天胶生产正常。进入12月后，国内产区割胶逐渐停止。下游厂家需要补充库存，以满足停割期间的生产需要，因此沪胶将迎来两到三个月的见底上涨行情。

    建议：用胶企业不必急于现货采购

    此外，徐志谋表示，进入2月份后，青岛保税区天胶库存呈小幅下降的趋势。青岛保税区天胶及复合胶库存在20.43万吨，已由1月的峰值21.95万吨下降1.52万吨。虽然青岛保税区橡胶库存在继续下降，但整体库存的消化速度还较为缓慢，从侧面也反映了轮胎产业的需求不振。

    结合以上橡胶的基本面情况判断，许荣斌认为，橡胶主力合约1205在31550点位会是个强的压力位，整数关口3万次之。

    对此，徐志谋建议：用胶企业不必急于现货采购。可以在胶价回调时，利用期货市场买入期货合约，建立虚拟库存;而对于有库存的企业，则应逢反弹在高位卖出套保。

    许荣斌也表示，橡胶后期供应偏多，青岛保税区库存偏高;用胶企业可考虑在4、5月份进行现货采购;库存企业，则要逢高抛空;库存高的企业，尽量做空套期保值，减少损失。