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PVC底部支撑或再次面临考验
2011-7-7 来源:中国聚合物网
关键词: PVC 期货行情 二氯乙烷

    PVC底部支撑或再次面临考验

    ◆期货行情◆

    随着整个商品市场心态逐渐改善,PVC期货连续三个交易日反弹,周一主力V1109合约最高拉至8255元/吨,接近5月底时的水平,6月份的弱势一扫而空。然而,由于终端实际消费需求依旧疲软,反弹仅仅是昙花一现,接下来两个交易日盘面迅速恢复平静,延续着前期清淡的交投。在其他化工品种主力纷纷向1月合约移仓的时候,PVC的1月合约上仅有零星成交,其弱势格局可见一斑。

    ◆合约价差◆

    V1201合约与V1109合约之间的价差在5月12日达到325元/吨的高位之后稳步回落,周三报215元/吨。在本周价格反弹之时远月合约相对近月并未表现出明显的强势,说明市场对于长期走势的态度并没有转向乐观。PVC的反弹主要受LLDPE的强势所带动,两者之间的价差本周大幅回升,L1109合约与V1109合约之间的价差周三报2920元/吨,该值6月底时曾跌至2400元/吨以下的极低水准,投资者买L卖V的投资组合可以继续持有。

    ◆电石价格◆

    近期国内电石价格稳中略降,西南地区电石均价约为3950元/吨;西北地区电石价格为3725元/吨;华北地区电石价格稳定在4150元/吨附近。电石价格在4月份电石厂集中检修、电价上调时经历了一轮小幅上涨,各地平均涨幅约600元/吨,此后稳中略有下滑,5、6月份每吨回落了180元左右。由于6月份发改委再次上调了部分省市的销售电价,电石价格表现出了较强的抗跌性。电石成本占电石法PVC生产成本的60%以上,电石价格坚挺给国内PVC价格带来了较强的成本支撑。

    ◆VCM价格◆

    乙烯法工艺路线在国际市场PVC生产中占主导地位,每天200万桶的战略石油储备释放将增加国际能源市场供应,原油价格在7月份走出反季节性的弱势行情的概率较高,石脑油、乙烯价格存在进一步回落的可能,下游二氯乙烷(EDC)和氯乙烯单体(VCM)价格可能滑落至接近甚至低于1月份的水准,乙烯法PVC价格或将继续疲软。

    ◆交易所仓单◆

    大连商品交易所聚氯乙烯注册仓单数量在5月底以来一直保持稳定,周三为10998张,约合5.5万吨。如果市场疲弱的需求不能得到有效改善,期货库存可能维持到9月合约交割。

    ◆波动率◆

    6月份以来PVC期货总成交量没有一个交易日能达到10万手,市场处于极度疲软阶段,周一的反弹缺乏量的配合,可持续性不强。市场波动短暂加剧之后再度恢复平静,投资者切勿追涨杀跌,可以适当降低进出频率。

    ◆操作建议◆

    PVC期货结束6月份的弱势,跟随整个商品市场走势反弹,短期市场信心改善是影响其价格走势的最主要因素。由于下游需求始终难以好转,高位整理区间底部的支撑仍然可能再次面临考验。操作上,短线交易者可以轻仓参与反弹,中长线交易者建议逢反弹沽空,突破8300元/吨止损。

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(liu)
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