原油和美元指数

    基本面上,美国原油库存维持高位,全球经济复苏艰难,高油价打压需求;我国年内第四次上调存款准备金率;标普调降美国债信评级;全球商品面临去货币化,大宗商品上涨承压,国际原油高位回调。技术面上,原油中长期仍处于上升通道中,短期内关注100—110美元/桶区间走势。若原油继续回落,国内化工品向下空间或进一步打开。

    产业链裂解差

    上周,亚洲石脑油和乙烯价格高位振荡。东北亚方面,日本裂解装置重启计划陆续出台,且乙烯下游如PE市场需求低迷,市场商谈气氛淡静,乙烯价格持稳至1380美元/吨。东南亚方面,因新加坡壳牌裂解装置持续停车至5月中旬,市场炒涨,上周乙烯价格上扬100至1400美元/吨。部分业者认为此涨幅过大,市场风险聚集。据悉一单4月末5月初抵岸货物商谈在1500美元/吨CFR新加坡。本周初,石脑油裂解价差持稳至260—280美元 /吨,乙烯裂解价持稳至300—320美元/吨。
    装置方面,韩国KPIC年产47万吨裂解装置计划于5月1日重启;日本三菱位于鹿岛年产37.5万吨的1号裂解装置计划于5月14日至6月27日进行例行检修后重启,年产47.6万吨2号裂解装置计划于5月20日重启。

    现货市场

    上周,国内PE市场先扬后抑。上半周,期价大幅反弹和国内石化厂先后上调PE各品种定价及挂牌价格,主要经销商操盘信心增加,报价走高。下半周,因需求未出现明显改善,期价在投机资金撤离且大量套利套保盘抛压下,大幅回调,现货也开始阴跌。4月中旬,国内石化厂LLDPE出厂价集中至11200—11400元/吨挂牌。4月上旬,中石化华北、华中和华东结算在10750—10800美元/吨;中旬,华东结算在10900— 10950元/吨。上周,PE市场价格先扬后抑,有价无市,业者认为目前市场仍然缺乏实际需求来支撑价格上涨,对后市缺乏信心。本周初,市场价格阴跌至 10900—11100元/吨。上周L1109在12000以上,期现套利空间开启,目前已关闭。
    4月份,国内石化PE装置无集中检修计划,日产量接近3万吨。近期,国内石化PE库存偏高。此外,广石化下游全密度装置已重启。
    美金市场:受成本高位支撑,一手进口商报盘未有松动迹象;但由于倒挂严重,交投僵持,部分二手商信心不足,小幅让价出货套现。各主要国外供应商4月份线性船货报价集中在1450—1470美元/吨。上周末,保税区线性美金报盘下滑至1360—1400美元/吨,预计本周在期价大幅下挫下会继续让价出货。目前,进口料和国产料套利空间关闭。
    进口货源方面:上周听闻有泰国、EXXON、韩国等现货货源,由于前期低价货源消化,多数进口商现货成本上升。

    仓单

    4月19日,大商所LLDPE仓单14279手,折合7.14万吨,比上周二增加7081手。其中,华东库有6618手,约3.31万吨;华南库有4004手,约2.00万吨;华北库有3657手,约1.82万吨。因现货市场有价无市,投资者注册仓单积极。

    技术分析

    上周四,L1109反弹结束,重回下降通道,本周L1109运行在布林通道中轨和20日均线下方,本周二继续破位下跌。本周,L1109关注11000、11500、11800重要支撑位及压力位。

    操作建议

    国内石化厂库存偏高,春膜季节性需求结束,原油上涨承压,同时,历年塑料低点出现在6—7月,因此,L1109中期或以振荡走低为主。建议有现货背景的投资者继续卖出套保;一般投资者反弹沽空为主,目标位暂定11000,盘中注意资金管理。