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日本灾后重建带来工业品投资机会
2011-3-15 来源:中国聚合物网
关键词:工业品投资机会 地震 日本
    3月11日日本又一次遭遇大级别地震灾害,金融市场一片动荡。当日国际商品市场普遍下挫,包括日胶、原油等工业原料均遭到明显抛压,市场恐慌情绪推动资金流出风险资产转向避险品种。笔者认为,短期的波动并不能代表实质的影响,中长期来看或对商品构成偏多格局,尤其是工业品。

  日本此次地震,对于精对苯二甲酸(PTA)的影响将由上下游两方面共同构成。首先,我国作为亚洲对二甲苯(PX)进口大国,平均每月进口日本PX量约10万~12万吨左右,占我国总进口量的30%之多。而此次地震导致日本东部沿海炼厂和港口关闭,尤其是出口运输造成阻塞,将使得短期亚洲PX现货供应出现偏紧的格局。PX有望在之前高企的水平基础上再度出现攀升。3月14日早盘东北亚PX现货报价大涨50美元至1670美元/吨左右,市场的预期由此可见一斑。

  另外一方面,灾后重建也是接下来最为市场关注的重点之一。借鉴国内的经验,地震后安置灾民将大量用及帐篷等民用设施。这也将大大刺激原料PTA的需求。2008年汶川大地震后,国内PTA现货库存得以快速消化直接反映了这一规律。

  综上而言,PTA在原料PX出口供应偏紧及下游需求的预期下,有望出现较强的支撑。尽管作为我国纺织服装类产品出口的主要对象,日本的进口需求或因地震受到一定影响,但灾后重建过程将大大弥补这一不利影响。更重要的是,在目前国内PTA供应相对并不宽松的局面下,价格仍有上升空间。

  综上所述,地震及灾后的一系列重建过程将对工业品构成一定支撑,而美元汇率的走弱对商品价格也将形成侧面利好。但这并不代表短期盘面将必然反弹,由于市场的恐慌情绪及避险需求短期料维持强势,商品的抛压仍不可忽视。我们所要关注至少中线多做机会,尤其是受恐慌情绪影响出现超卖情况的商品。建议关注11000元/吨附近的5月PTA合约的买入机会。

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