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PTA遭遇倒春寒 静待需求旺季来临
2011-3-14 来源:中国证券报-中证网
关键词:PTA PX

  近来欧洲加息预期再起、中东北非地缘政治危机加剧、国内货币政策紧缩预期升温使整个商品市场陷入动荡,系统性风险引起的PTA市场的“倒春寒”提早来临,主力1105合约一周下跌近600元/吨。外围形势不容乐观主导PTA短期走势,期价或继续向下寻找支撑,但基本面向好,春季需求旺季行情仍值得期待。

  上游原料高位运行

  自2月中旬以来,中东北非局势动荡,原油价格迅速突破100美元/桶的关口之后,涨势丝毫没有放缓,3月7日纽约油价突破了105美元/桶,创下过去29个月的高点。如果中东北非局势进一步紧张危及石油供应,那么国际油价的上行趋势将会更加明显。
  从PX-MX的差价来看,PX的上游MX的涨幅远不及PX。目前MX价格在1082美元/吨韩国FOB左右,而PX价格则在1月份连续突破1400、1500和1600美元三道关口,当前价格在1614美元/吨韩国FOB附近,PX与MX差价从去年12月份的300美元/吨继续扩大至550美元/吨,远高于正常水平的180美元/吨,PX生产利润大幅上升。中海油惠州90万吨/年装置将在3-4月期间停车检修一个月,而韩国S-Oil公司新建90万吨/年装置的开车时间可能推迟一到两个月,各大生产商所报出的PX三月合同倡导价也大幅上调。

  PTA收益稳定 货源偏紧

  目前,以PX价格折算成PTA的生产成本在9700元/吨附近,当前现货价格在11450元/吨左右,PTA工厂的生产利润为1700元/吨,维持着较高的利润水平。高利润水平的驱使下,国内PTA总体开工负荷维持在91%的高位。
  现货市场上的货源不多,近期国内中石化旗下企业的生产量远远不够合同用户供应。3-4月份从韩国、台湾到大陆部分PTA装置有安排轮流检修,也使得PTA货源供应偏紧。

  终端需求或稳步上升

  每年的1-2月份都因传统的春节,市场成交量逐渐萎缩至休市,春节过后交易恢复,一般每年3-5月会出现一波春季需求高峰,而在7月至8月上中旬,因为天气酷热人们着装少而薄会出现面料销售的淡季,时至9-12月会因季节的转换人们服装也由轻薄变得厚重,面料的销售也进入了一年当中的最旺盛时期,这就是所谓的纺织传统淡旺季。

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(蓝剑)
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