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连塑上涨高度看春耕
2011-2-14 来源:期货日报
关键词:塑料薄膜 乙烯 LLDPE

  自1月初连塑1105合约创出12845元/吨之后,连塑价格一路走跌,探至11500元/吨下方,这一波下跌行情主要是受到下游需求疲软和货币紧缩政策的影响。春节长假前,连塑市场展开了触底反弹行情。在节后第一个交易日前夕,央行宣布加息,但货币紧缩政策未能阻止连塑价格重心的逐步上移,上周四连塑1105合约一举突破前期均线压力。

  货币紧缩仍是主基调

  当前国内通胀预期强烈,2011年1月份的第一财经首席经济学家月度调研报告显示,22家金融机构首席经济学家预测,今年1月份的CPI预测均值达5.4%。受国内灾害天气和春节假日需求因素的影响,农作物价格上涨,或使得国内CPI指数高企。同时,国内进入加息周期已经确定,货币紧缩政策也将延续。国内通胀继续蔓延,证券市场出现回暖,大宗商品价格在短期内易涨难跌。

  成本支撑明显

  春节前后,原油价格在90美元上下大起大落,展开宽幅振荡行情。受埃及局势动荡、苏伊士运河原油运输中断以及美国原油库存持续增加的影响,原油价格企稳于85美元一线,投资者在此处建仓买入的热情较高。9日美联储主席伯南克表示,6000亿美元的国债收购计划将继续推行下去。二次量化宽松政策将在极大程度上支撑美国原油价格处于高位,美原油后期将在85美元/桶上方运行,并在90美元/桶上下宽幅振荡。
  亚洲乙烯价格节前大幅上涨,主要是受到装置检修、供应趋紧和韩国乙烯现货需求强劲的推动。目前多数中国终端用户仍处于假期中,待后期需求释放,价格仍有上涨空间。

  需求旺季即将到来

  继2009年、2010年连续两年产能大幅扩张之后,2011年LLDPE新增产能较少,国内几乎没有装置投产,国际市场上也是如此。产能过剩问题或在2011年出现改善,进入产能消化阶段。
  去年12月份国内PE产量为85.85万吨,同比增加4.94万吨,增幅6.11%,环比减少5.71万吨,降幅6.24%;去年全年累计产量为1032.98万吨,同比增加212.96万吨,增幅为25.97%;去年12月份PE总进口65.49万吨,同比增加0.72万吨,增幅1.11%,环比增加4.45万吨,增幅7.29%。经过了两年的产能扩张之后,国内PE的对外依存度逐渐降低,进口对国内市场的冲击在逐步减弱。
  根据WIND的咨询数据,去年12月份塑料薄膜产量87.6万吨,同比增加29.01%,环比增加17.11%;农用薄膜产量19.6万吨,同比增加58.06%,环比增加36.11%。近期全球发生的灾害性天气将影响农作物生产,联合国粮农组织负责人表示全球正面临一场“粮食危机”。我国政府表示将加大投入以保证春耕,因而对农资需求将大大增加,同时也将增加农膜需求。
  综上分析,货币紧缩仍是我国调控的主基调,但大宗商品价格上行的步伐不会改变。此外,原油高位振荡和乙烯价格走强也对塑料形成成本支撑。节后面临春耕,正是农膜需求旺季,加之政府大力抗旱保春耕,确保粮食生产和价格稳定,对农膜的需求将进一步增加。笔者认为,投资者应保持整体做多思路,在12200元/吨附近逢低买入。

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(蓝剑)
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