上海天然橡胶(25900,-95.00,-0.37%)期货5月合约2日盘中小幅下跌。美国就业数据逊于预期，且中国和德国制造业压力增加，打压市场乐观情绪。橡胶供需宽松的局面继续吸引卖盘。不过，全球央行政策进入宽松趋势限制跌势。

　　1日，纽约商业期货交易所1月原油合约结算价收跌16美分，至每桶100.20美元。　全球经济数据表现不佳，美国劳工部公布，11月26日当周首次申请失业救济人数增加6,000人,连续第二周上升。经济学家此前预计人数减少。中国11月汇丰制造业PMI终值创下32个月以来新低，环比降幅也为三年来最大。此外，德国11月Markit/BME制造业采购经理人指数终值连续第七个月下滑，连续第二个月低于50的分界水平，创2009年7月以来最低。经济疲软的表现令原油市场承压。原油下跌，将削减合成橡胶成本，对天然橡胶市场不利。

　　天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部晴朗，南部多云；马来西亚产区，马来半岛南部有雨，加里曼丹岛北部有雨；印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北有雨，苏门答腊岛赤道以南有雨，加里曼丹岛南部有雨；中国产区，海南多云，云南多云。近期天气对割胶生产和运输的影响不大。

　　亚洲现货市场，前一个交易日，价格大幅上涨，新加坡一贸易商称受主要央行宣布联合行动为金融体系注入流动性提振。但周五市场仍存在下档风险，曼谷一交易商称，目前没有报道称达成交易。1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤345美分。2日，马来西亚标胶SMR20 1月FOB官方报价早间保持平稳。

　　其它方面，越南海关总局透露，2011年前11个月越南橡胶出口量仅为65万吨，同比下降5%。最近两个月越南橡胶出口量持续下滑，10月出口量6.2万吨，较9月下降21%；11月出口量降至6万吨。前10个月越南橡胶胶乳平均出口价格为4306美元/吨，而10月和11月的平均出口价格仅为3720－3750美元/吨。越南橡胶出口的大幅下滑验证中国需求的萎缩。

　　总体上，商品市场将要进入上升时期。全球经济数据不佳，美国失业人数小幅增加，德国和中国的制造业下滑，市场担忧全球经济疲软影响需求。尽管如此，政策松动幅度也在上升。全球几大央行联合干预美元汇率，显示提供流动性的决心。在中国降低准备金后，美联储也可能采取一些措施，扶持美国经济增长。外围形势对橡胶市场稍微有利。现货价格继续上涨，作为中国放宽货币政策回应。全球轮胎市场的压力并不太大，为需求提供部分支撑。不过，形势仍不足以维持当前的橡胶价格。橡胶供应宽松的局面已经形成，越南的出口数据再次反映中国进口的下滑，供需局面与近两年截然相反，价格走势也将随之改变。