我们了解到1.5MW 40.25 米风电叶片目前市场价格在90 万元/套左右（含税），公司与中复联众、中航惠腾等主流供应商报价基本持平，较之2009 年127 万/套（不含税）的出厂均价，好光景不再。若按照行业平均70万元/套左右的制造成本估算，扣除费用后目前每套净利润仅数万元。

    销量方面，初步预计今年和去年基本持平，约1600 套左右，远低于年初规划的2300 套，除了今年信贷紧缩政策下风电场建设进度放缓外，也有回款困难，公司难以承受大量赊销的原故。

    叶片市场短期难言反转，未来CNG 气瓶业务有望成长为支柱业务：今年公司气瓶有效产能约18 万只（今年销量十余万只），明年达28 万只，在建项目投产后（2013 年）产能63 万只，远期规划100 万只，占全球年需求量的10%左右。我们估算单只气瓶净利润约200 余元，目前尚难对业绩形成明显改善。

    其他业务板块覆膜滤料、叶片模具、汽车发动机复合材料盈利状况尚不理想，短期内快速打开市场还有一定难度。公司计划投资7790 万元，在原铅酸蓄电池隔膜的基础上开发锂电池隔膜，但锂电池隔膜技术壁垒较高，短期内难以产业化，我们对此项业务的发展谨慎以待，但母公司南京玻璃纤维研究院的技术实力较强，未来仍值得重点关注。