红宝丽公布2011年三季报,1-9月公司实现营业收入13.97亿元,同比增长27.74%;归属上市公司股东净利润0.87亿元,同比增长10.25%;按稀释后股本EPS为0.32。另外公司董事会审议通过了《关于公司控股子公司南京红宝丽新材料有限公司投资建设年产1500万平方米环保型高阻燃聚氨酯建筑保温板项目的议案》。
投资建议:由于红宝丽利润当前处于低谷,我们下调公司2011-2013年盈利预测,按最新的股本预计EPS分别为0.50、0.78、1.00元(原预测为0.55、0.83、1.00元),维持公司买入评级,给予2012年20倍P/E,对应目标价为15.6元。
风险因素:原材料价格波动,下游需求放缓。