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基本面疲弱 PTA长期偏空
2011-10-24 来源:中国聚合物网
关键词:PTA
    2011年春节以来,PTA持续下跌,在7月份因炒作装置故障问题和PX的供应,PTA受到成本推动及需求的拉动强势反弹,但是9月中旬重新步入下跌的行情中,后市因基本面较弱,中长期将继续震荡下跌。

  由于7、8月份市场疯狂炒作PX的供应问题,导致PX价格大幅上涨,一度逼近日本地震后的高位,高位回落的风险也增加。9月中下旬,因欧债危机继续发酵、美国失业率居高不下等宏观利空的打压,原油价格暴跌,PX价格展开调整。目前PX价格依旧处于调整中,已经由1715美元/吨的高位回落至目前的1550美元/吨以下。而未来一段时间内,前期因火灾停产的中海油惠州84万吨的PX装置即将重启,PX供应将逐渐宽松,这种局面有望维持到年底。原料价格的下跌导致PTA的成本重心下移,价格回落的空间放大。

  与成本相比,目前需求疲弱对于PTA价格的打压作用更强。一般认为,“金九银十”是纺织服装的消费旺季,但是至今旺季接近尾声,纺织服装的需求却始终疲弱。尤其在今年的国庆前后,织造企业备货积极性很低,直接导致了聚酯涤丝的库存上升。

  目前短纤的库存已经由9月中旬1天左右的水平升至近2周的水平,涤短企业销售压力上升,装置开工率随之下降,目前已经由9月份的90%降至80%左右。长丝库存也有一周左右的上升,目前多在2~3周水平,接近年内高点。而织造企业目前的形势较为严峻,企业产品库存积压、资金周转困难,不少企业处于亏损状态,目前装置的运行只是为了满足贷款和维持工人生计的需要。

  商务部新闻发言人沈丹阳坦承,在今年第四季度以及至少到明年第一季度,我国进出口形势相当严峻,预计今年全年进出口增幅将呈现“前高后低”的走势。今年纺织企业或将提前入冬,消费在一段时间内都将难有转机。

  目前PTA年内计划新产能基本完成投放,装置接近满负荷运转,供应稳定,而需求却有逐渐萎缩的势头,因此PTA的库存可能逐渐形成,价格将承受更为直接的压力。作者系永安期货研究员

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