上海天然橡胶(25445,-1625.00,-6.00%)期货1月合约20日早盘下跌6.00%。央行首度净回笼资金，释放政策面不会放宽的信号，挫伤市场信心。近期的消息面还反映，德法难以在短期内完成拯救欧债危机的任务。经济前景黯淡以及库存偏高令橡胶价格触及跌停。

　　19日，纽约商业期货交易所11月原油合约下跌2.23美元或2.52%，结算价报每桶86.11美元。据德国政府一名消息人士透露，德国政府将在秋季预测报告中把2012年GDP增速预期从4月份预计的1.8%下调至1%，凸显债务危机导致德国经济大幅放缓的担忧。一位知情官员表示，欧洲官员仍在就EFSF规模的问题进行辩论，此前关于相关方面已同意将其扩大至2万亿欧元的报导是完全错误的。欧洲的消息重挫原油市场。美国9月房屋开工增长15%的消息也未能挽救颓势。原油下跌，将削减合成橡胶成本，对天然橡胶(33100,-150.00,-0.45%)市场不利。

　　天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部多云，南部多云；马来西亚产区，马来半岛南部有雨，加里曼丹岛北部有雨；印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北有雨，苏门答腊岛赤道以南有雨，加里曼丹岛南部有雨；中国产区，海南多云，云南为小雨。近期泰国天气对割胶生产和运输造成一定影响。

　　亚洲现货市场，前一个交易日，价格下跌，因经济成长忧虑打压。新加坡一经销商称，市场非常混乱，一些印尼出口商以低于成本价格进行出售，市场人气不好，缺乏信心，所以终端用户仅采购当前所需的橡胶，他们预计价格将进一步下跌。11月/12月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤413美分。20日，马来西亚标胶SMR20 11月FOB官方报价早间大幅下跌。

　　其它方面，央行公告称将发行10亿元3个月期央票以及200亿元3年期央票。由于本周到期资金仅990亿，而此前央行已通过公开市场操作回收千亿元流动性，连续12周的净投放将于本周结束。这意味着央行将控制资金面回到松紧适度的状态，同时释放明确的信号，政策不会全面放松。受此影响，商品市场全面受挫下行。

　　总体上，商品市场继续处于下跌趋势。国际市场开始质疑德国和法国能否拯救欧债危机，德国近期的表态显示德国并没有足够的信心。法国面临保障自身评级的责任，对外援助能力受到约束。全球最大的原料市场中国在经济增长放缓的形势下，央行结束了12周的净投放政策，释放明确信号，货币政策难有松动。外围形势对橡胶市场不利。市场已从减产和天气等因素的乐观气氛中转向悲观。中国和日本库存处在较高位置，贸易商无需急于进口，而卖家积压的库存越来越多，另一方面，当前的价格并未处在偏低的位置。现货市场出现一些欧洲卖家，但欧洲的需求量小，不足以带动价格回升。现货价格已在大幅度下滑，趋势尚难止住。