12月份化工产品价格整体延续11月底全面回调的局面。其中，电石市场价格跌幅超过13%；鲁西化工精醇出厂价格跌幅为10.5%；华东市场硫酸价格跌幅为7.7%；辽阳石化环氧乙烷价格跌幅为6.1%。化工新材料如聚氨酯、有机硅等产业链产品价格全面下降，上游企业利润空间收到压缩，下游部分企业由于原材料价格下降价差扩大。聚氨酯行业方面，纯MDI市场价格跌幅10%；TDI价格跌幅超过6%；硬泡组合聚醚市场价格跌幅为5.2%；上游原材料苯胺价格跌幅为6.6%。有机硅行业方面，生胶价格跌幅为5.3%；107胶价格跌幅为4.2%；硅油价格跌幅为4.9%；上游原材料DMC华东市场价格跌幅为4.9%。

    行业动态：

    2015年我国精细化工产值将达1.6万亿元；中国钛白粉产能总量急剧上升；贵州首个大型磷煤化工试点项目投产；全球肥料需求持续复苏。

    上市公司调研信息：

    双龙股份(300180)：白炭黑属于精细化工的助剂子行业，前景较好；双龙股份的技术优势非常明显，未来盈利能力大幅提升；预测公司10、11和12年EPS为0.48元，0.93元，1.34元，给予推荐评级。
    红宝丽(002165)：原料价格大幅上涨，盈利能力有所下降；5万吨组合聚醚装置运行正常，产能瓶颈得到一定程度的缓解；太阳能热水器、建筑等领域未来需求巨大；异丙醇胺将是公司未来重要的盈利增长点；水泥外加剂市场需进一步扩展；EVA太阳能电池封装膜有望带来新的亮点；调高公司10、11和12年EPS至0.39元、0.54元与0.75元，维持推荐评级。

    上市公司点评：

    巨化股份(600160)：拟发行建设的新项目增强公司竞争力；新项目大幅提升公司长期盈利能力，短期对公司盈利能力影响不大；预计新项目大幅贡献利润在2012年后，维持公司盈利预测不变。预计公司2010年、2011年和2012年EPS为0.76元、0.86元和1.01元。维持推荐评级。
    南洋科技(002389)：公司拟设立光学膜合资公司。光学膜毛利率超过30%，项目投产后将改善公司目前聚丙烯电容器薄膜一膜独大的局面，丰富产品种类,改善产品结构，为公司提供更广泛的发展空间。在不考虑电容器薄膜以外的产品带来的收益的情况下，维持南洋科技2010年、2011年、2012年EPS为0.9元、1.25元和1.48元，维持推荐评级。

    板块表现：

    12月份，化工板块走势弱于上证综合指数和沪深300。3个月以来，化工板块相对沪深300的超额收益为-2.9%，相对上证综合指数的超额收益为-2.4%。
    投资机会。宏达新材、硅宝科技、回天胶业、烟台万华、泸天化、天茂集团和华鲁恒升等公司从价差变化中受益。