近日东京胶和沪胶双双结束阶段性回升行情，并重新回归下跌趋势。6月2日，沪胶指数价格下跌至21600元/吨左右。受诸多当面利空因素压制作用，天然胶进入阶段性深跌行情之中。
　　其一，美元指数自去年11月26日低点74.18点上涨至今年6月1日高点87.47点，累计涨幅达到13.29%，相对涨幅达到17.92%。其原因是欧洲部分国家主权债务危机加重及高盛诈骗案件爆发，引发经济衰退可能性增加，对美元避险需求增加。而由此对高风险品种天然胶需求消费减弱预期强化，更导致全球以美元计价的天然胶现货稳步下行，并对国内天然胶市场产生较重打压作用，使国内天然胶市场联动走弱。
　　其二，尽管目前时值传统驾车出行高峰期，美国汽油需求季节性增长，美国炼油企业加大原油加工力度，并吸引投机资金大举入场做多原油，但美国原油库存持续增加，库存压力加重，致使美盘NYMEX原油指数价格由5月3日高点90.39美元一线重挫至5月25日低点69.49美元，累计跌幅达20.9美元，相对跌幅为23.12%。考虑原油—合成胶—天然胶的联动效应，由此对胶市构成较重打压作用。
　　其三，随着北半球气温逐渐上升，目前仍处于东南亚产区和国内琼滇产区割胶旺季初期。虽然泰、印、越、马等国产区和国内云南、海南产区遭遇严重自然灾害，天然胶供应不容乐观，减产预期强化，但气候转为适宜，天然胶又将面临新胶开割供应旺季压力，导致现货价格出现季节性下跌。
　　其四，国内汽车制造商在去年汽车产销大幅增长背景下，盲目扩展产能，引发汽车库存增加。截至4月底，国内汽车企业库存量达到99.96万辆，包括车企、流通领域、终端消费商在内的整个产业链的库存量估计达到200万辆，汽车产销增长面临缩减，而轮胎产业处于困境，反过来可能缩减对天然胶的消费性需求。用胶需求消费短时难以大增，仅是缓慢稳步增长，对天然胶市场推涨作用显著减弱。
　　其五，沪胶持仓量逐渐扩展，结合期价深幅回落，显示盘面呈现价跌仓增弱势特征。空方逢高扩仓拦截并沉重打压，多方逢低吸纳及追捧均较为薄弱，推动期价震荡下行。
　　综上所述，受制于诸多宏观微观利空因素制约，天然胶市场进入季节性下跌行情，后市还将呈现浅幅反弹深幅回落的弱势特征。