——减税近尾声 成本或增加

    10月初在美国纽约召开的一个化工专业团体会议上，与会专家表示，从现在起到今年年底前的这段时间内，美国化学工业并购交易活性将继续增强，而往年这个时期通常是化工并购的交易淡季。这种明显的反差主要是因为布什政府时期出台的资本利得税优惠政策将于今年年底结束。
    分析人士指出，如果奥巴马政府不延长这一税收优惠政策的实施期限，那么从2011年起，美国的资本利得税将从当前的15%升至20%，其他税率也有可能被上调，并购交易的成本将会增加。
    美国投资银行华利安负责人克里斯·瑟利米勒（ChrisCerimele）表示，在过去的几个月中，我们已经看到美国化工业并购交易活性趋强，包括来自于战略买家和私募买家的买方购买意愿增强，同时多数卖家都希望在年底之前完成交易，以减少资本利得税的支出。
    不过税收优惠政策即将到期并不是推动美国化工并购交易活性的唯一因素，多数私募股权公司在上个并购交易高峰期（2000～2007年）收购化工业务，截至目前已经普遍超过3～5年的最佳持有期，有的甚至达到了6～9年。在经历了经济低迷期后，当前市场环境已改善，由于投资者需要回报，这些公司正在积极寻求买家出售业务。近来，一些私募公司开始出售业务或通过IPO的方式进行融资，包括Arizona化工公司、AZ电子材料公司、科宁公司、Kraton聚合物公司以及Eliokem公司等。
    市场人士表示，由于美国资本利得税等税收政策可能发生改变，因此2011年并购交易市场仍存在一些不确定因素，不过，一旦这些问题得到解决后，并购交易活性将继续增强。随着当前经济和市场环境向好，一些待售化工公司的收支平衡状况得到大幅改善，这将刺激战略买家的购买兴趣，同时私募公司也有足够的资金去购买化工资产。朗盛美国公司首席财务官在此次会议上表示，朗盛公司的增长战略中有三分之一来自于并购，剩余三分之二来自于业务有机增长。