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乙二醇融资市场的“蜕变”
2009-7-13 来源:化工易贸网
关键词:乙二醇 MEG 融资

 

    09年可谓是融资市场的一个“华丽转身”,经历了鼎盛到洗盘的一个过程。07年融资市场资本逐渐扩大,更多的融资商在乙二醇市场中寻求融资渠道,因此价格倒挂差距拉大。

    从MEG的内外盘价格倒挂图上也可以看到市场的大幅震荡性,市场的最高日倒挂价格在07年的12月达到1700元/吨以上,而随后出现顺挂,因此07年国内融资商经历了大起大落的行情。08年随着金融危机的爆发,大量融资商倒闭,市场经历了新一波的洗盘,炒作因素有所减弱。09年可以看到市场倒挂虽然存在,但整体幅度很小,基本在60-265元/吨间。

    是什么情况导致融资市场的巨大变化?价格的倒挂缘何存在?

    市场的融资往往伴随着经济的政策、潮流导向和获利市场的转移。行业初期,乙二醇融资市场相对比例较小,而随着国内房地产和股市行情的利好,投资回报率提高,大量的融资商开始瞄准乙二醇这个产品融资。同时,当时国家信贷政策紧缩,融资商没有更好的融资渠道,因而在07下半年和08年中有大量的融资商进入。而当国内08年底市场热钱受到打压,房地产和股市均出现下坡,在大环境出现跌谷的时候,大量融资商资金链断裂,退出市场。使得市场的价格秩序又开始平复,可以看到08年底至09年初期价格的黄线波动在-50/50元/吨的范围内,秩序井然。近期随着房地产的回暖,又有部分融资行为回流,倒挂价格略有扩大。

    整体而言,随着新一轮洗盘的结束,存活下来的融资商可谓抗压能力和资金实力较强。而且今年随着经济危机的出现,国家鼓励投资和消费,因此在贷款的门槛上也有所放宽,他们中出现了一些转型,贸易和融资并重的行为。在其他行业回报率不高时,他们倾向于做贸易,并且部分融资商成立专门的贸易团队,操作量加大,只要在美金盘面或者人民币上有微利就出货,货物吞吐量较大,因而在行情上涨期利润也较为可观。如果其他行业投资回报率较高,其又有可能以融资为目的,保证其优势产业的资金。

    乙二醇融资市场虽然经历了一次“蜕变”,同时其操作的手法上已经有了变化,但只要融资的目的存在,相信倒挂还将伴随着行情的变化。

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(苒儿)
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