近期PTA持续弱势，从基本面来看，主导其下行的因素依然未变，上下游皆疲弱不堪，难以形成较强支撑。尽管原油连创新高，并轻松突破60、70美元等重要心理关口，但PTA无视这一难得利好，仍然与其背道而驰。值得关注的是近日PTA持仓量大幅增加，这意味着有游资加入炒作，市场争夺再度加剧。笔者认为，短期投资者仍应以空方思维为主。

    NYMEX原油期货11日亚洲电子盘时间突破每桶72美元，创下7个月以来的新高。因周三公布的库存数据大幅减少，截止到6月5日当周原油EIA库存下降440万桶，创下3月份以来的最低，而库存少于预期给原油的短期上涨提供了一定的支撑。并且美国进入出行驾车高峰期，令汽油需求增加。

    5月以来，PX快速下跌，6月8日PX亚洲现货轻松跌破了1000美元/吨CFR中国，而4月份还是快速上涨至1200美元的牛市行情。从PX的生产利润分析来看，PX厂商需要PX-石油脑350-400美元/吨左右的价差，按照目前亚洲石脑油市场565美元/吨CFR日本来计的话，亚洲PX市场现货船货价格至少为915美元/吨，而亚洲PX现货船货价格大概在975-980美元/吨CFR左右，因此，目前PX生产商利润仍然不错。

    供应方面，福佳大化、中海油和福佳大化将于6月底7月初正式投产，年产能达220万吨。另外，今年年底之前，中国石油在乌鲁木齐年产能达100万吨的芳烃装置也将投产。中国发改委已经批准了在海南儋州洋浦经济开发区建立一座年产60万吨的PX装置，并且计划2010年将有另外两座PX装置投产。因此，长期来看，国内PX供应将实现自给自足。

    在成本面和需求面双重压力下，下游聚酯市场非常弱势，聚酯工厂出货意愿较强，各品种优惠促销力度有所加大。纺丝工厂产销率偏低，而且涤丝库存居高不下，下游布市销售处在淡季。终端织造行业情况也不理想，纺织厂和贸易商继续看淡后市，尽力减少采购量，贸易商随进随出，不敢囤积库存。终端面料市场上，近日中国轻纺城日成交量勉强维持在500万米以上，市场客流量、新订单均有所减少。

    近日，在出口形势依旧低迷之下，部分产品的出口退税率再次上调，而此前呼声较高的纺织服装类产品不在提高之列。2008年以来纺织服装产品的出口退税率已上调至16%，离完全退税仅差一个百分点。出口退税率的适当上调，对于减轻就业压力、提高出口企业利润有一定的作用，但长期来说，对于企业的实际影响甚微。

    综上，从PX—PTA—聚酯市场—终端纺织市场整个产业链来看，均表现非常弱势，市场悲观情绪弥漫，尽管最上游原油异常强势上扬，但未给PTA上下游带来实质性的利好。因此，短期而言，PTA弱势依旧。