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PVC:需求旺季值得期待 价格难现大突破
2009-5-19 来源:中国证券网-上海证券报
关键词:PVC

  2008年的PVC市场走势非常明显:上半年持续上涨,下半年则一路下滑。2008年PVC的高点价格确实较去年更上一层,然而实际盈利情况,却让所有的参与者叫苦不迭。尤其是下半年金融危机爆发之后,电石法PVC的成本优势不再;反之,原油价格持续下滑带动了乙烯法生产成本的下降,电石法行业却面临全行业亏损的局面,最高亏损在千元以上。受此影响,大量电石法PVC生产装置停车或减产。此时大家也发现,成本线并不是价格的底线。
  经历过悲喜交加的2008年,在金融危机阴霾的笼罩下,我们步入了2009年。作为2009年的第一季度,国内PVC市场走势不尽如人意。虽说是新年新开始,但是在金融危机影响下,2008年下半年的黑色继续在2009年延伸,当需求的传统淡季遭遇全球性的金融海啸,下游需求的惨淡程度可想。尽管期间市场曾出现几次小涨行情,但也有如昙花一现。纵观一季度,国内电石料的价格一直在5900至6300元/吨的价格区间中震荡。

  影响市场的主要因素:

  1、供需状况:

  无论何种影响,归根结底最终要传导至产品的供需变化,供需状况的调整是决定市场走势的主要因素。如果需求旺盛,产品价格自然比较理想;反之,则市场走势较差。自2008年下半年以来的市场,就很好说明了需求支撑对市场走势的影响。
  如果单就目前国内PVC的装置产能而言,产能过剩是毋庸置疑的。但是我们还要注意到一点就是,我国PVC行业存在严重的装置开工率低下的问题。据我们粗略统计,当前国内PVC行业整体装置负荷在60%左右,和2008年的供需状况(08年国产量882万吨,产能1560万吨,装置开工56.5%,表观需求量为900万吨)相比,我们可以说当前国内PVC市场基本处于供需平衡的局面。虽然二、三季度作为传统的旺季,需求有逐步恢复的可能,但是我们也面临国产量和进口量的增加,后期装置开工提升和新投产都会使得这一天平产生倾斜,而大量的进口料又在源源不断地涌入,这些都成为制约后期PVC市场走势的隐患。

  2、原料价格:

  中国是以电石法为主的PVC生产国家,目前国内电石法和乙烯法装置产能比例为3:1,所以电石价格的走势直接影响国内PVC市场的变化。春节后开市,也就是2月初,由于各地电石陆续到货,而PVC装置开工却没有提升,电石因货源充足导致价格下滑,部分电石法企业亏损程度减轻,所以装置开工陆续提高,PVC货源的增加引发价格走低。
  3月初,国家发改委等下发文件要求3月15日之前取消高耗能行业的优惠电价,之后西北许多电石企业停产,造成电石因货源紧张而价格上涨,PVC成本的提升也直接推动国内PVC市场上涨,也成为PVC市场难以下跌的主要因素。

  后期PVC市场展望:

  2008年国内PVC表观需求量达到900万吨,较2007年减少10.02%;其中国产量882万吨,占91.15%,进口量79.75万吨占8.85%。2008年产能1560万吨,而据我们统计,2009年国内PVC计划新增产能大约在200万吨,增长18.58%。考虑到当前行业的盈利情况,部分新建项目会暂时搁浅或者无限期延迟,保守估计,新增产能也要100万吨。
  综合分析2009年,二、三季度的需求旺季依然值得期待,价格在需求回暖的引导下,有望出现两波上涨行情。但是考虑到整体经济大环境的影响,需求方面不会出现往年火爆的局面,今年的需求量有望维持在去年900万吨的水平;加之后期装置扩能、进口料的冲击,价格很难出现较大的突破,单就普通电石料而言,站上7000元/吨的关口,也存在极大的难度。

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(蓝剑)
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